增量|证监会和银保监会重磅发声资本市场增量长期资金正在赶来上市公司|机构|证监会|资金|投资者|证

9月6日，证监会和银保监会有关负责人就资本市场重磅发声且默契度十足——均强调了引导长期投资者参与资本市场。
笔者认为，资本市场的“一颦一笑” ，都是每一个市场参与主体“行为加权”的综合展现。因此，要发展长期投资者，需要监管部门推动投资者结构持续优化；需要融资端上市公司以合规的行为、增长的业绩、持续的回报增强价值引导；需要个人投资者提升与市场、公司的互信。
首先，近年来，监管部门持续推动长期资金入市，但长期投资者占比仍有明显上升空间。
众所周知，积极引导长期资金入市，是资本市场改革发展的重要举措。去年，证监会公布“深改12条”中也包含了推动更多中长期资金入市，推动放宽各类中长期资金入市比例和范围，而且该项改革也一直得到银保监会的积极响应。今年8月24日，创业板改革并试点注册制在深交所举行首批企业上市仪式，证监会主席易会满再次表示，证监会将进一步深化资本市场改革，发展长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。
在监管的持续推动下，我国资本市场长期机构投资者队伍逐步壮大。但从目前来看，其占比仍有明显上升空间。数据显示，截至目前，我国机构投资者持股占全部A股流通市值比例不足20% 。证监会副主席方星海也表示，目前外资持有我国流通股市值的比重是4.69% ，而日韩股市的外资占比已经达到30%以上。
第二，上市公司的“资产配置引力”是推动资本市场形成价值投资理念、吸引投资者长期持有的关键一环。
投资的目的在于收益，因此从收益端引导投资端的行为往往具有事半功倍的效果。笔者认为，上市公司真正的提高质量、提振业绩、提升投资者财富获得感，才是对长期投资最好的召唤。
近年来，上市公司质量持续提升，业绩引领实体经济，科技创新能力增强；上市公司对于投资者的分红回报力度也不断加强， 2019年年报显示，沪深两市上市公司现金分红1.36万亿元，再创新高，这些已经在资本市场形成了一定的“正拉动” ，吸引更多投资者长期投资。笔者相信，随着“建制度、不干预、零容忍”九字方针获得更高水平落实，上市公司治理将进一步改善，其能够传递给市场更多的价值投资信号，并引导投资者优化结构。
第三，个人投资者与长期投资者相差的并不是资金，而是“持有” 。此外，机构也并不等于长期投资者，也需要市场持续激励。
A股市场投资者个人投资者已经超过1.69亿，即便绝大多数为持股市值低于50万元的中小投资者，但是凝聚在一起也是一股很强大的力量，对市场交易产生巨大的影响。可以说，每一次对价值投资理念的贯彻、每一个理性的投资决策，都可能为市场的稳定发展加分。当然，个人投资者与长期资金并不一定背道而驰，但个人投资者确实需要不断提升自身的专业储备、信息获取以及抗扰动能力。
同时，机构投资者由于资金面临赎回压力、操盘人投资风格激进等原因，也可能存在短期投资的行为。为了引导更多机构投资者“约等于”甚至是“等于”长期投资者，监管部门也在推进配套制度落地。易会满主席在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”谈及提升投资者活跃度时表示， “将推进完善机构投资者税收、业绩评价、会计等配套政策安排，强化价值投资、长期投资理念。 ”
【增量|证监会和银保监会重磅发声资本市场增量长期资金正在赶来】笔者认为，两大监管部门对于推动长期资金入市的“一致行动”并非偶然，而是资本市场进一步高质量发展的客观需要。只有提高投资端的质量，才能够真正发挥资本市场服务实体经济的能力，才能够为高质量的直接融资提供支撑。

增量|证监会和银保监会重磅发声 资本市场增量长期资金正在赶来

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