试点|推动国有资本投资运营公司全面转型投资|试点|公司|企业|改革|国资|地方|

_本文原题为 推动国有资本投资运营公司全面转型
要完整发挥国有资本投资运营公司的实质性作用，必须进一步完善政策环境，推动投资运营公司全面转型、提升管资本能力。
国有资本投资运营公司研究（1）
马骏袁东明项安波贾涛
改组组建国有资本投资运营公司，是从“管企业”向“管资本”转变的关键举措，是进一步全面深化国企改革的枢纽环节。设立投资运营公司是完善国资监管体制的需要，可以解决政企不分、政资不分的问题，充当“隔离层”和“防火墙”；设立投资运营公司是实现从“管企业”向“管资本”转变的需要，是国有资本市场化运作的需要；投资运营公司是全面深化国资国企改革的枢纽环节。
自2014年，国有资本投资运营公司（以下简称投资运营公司）开始改革试点，中央和省级试点企业进行了各有侧重的多种探索，积累了经验，但仍存在部分投资运营公司被虚化、普遍存在不同程度“简单翻牌”的问题。要完整发挥投资运营公司的实质性作用，必须进一步完善政策环境，推动投资运营公司全面转型、提升管资本能力。
改革试点的成效与经验
截止到2019年底，中央21家、地方省级150多家企业开展了投资运营公司试点，在分类授权放权、机构转型、组织调整、能力提升、公司治理等方面，积极开展了探索，积累了一定的经验。
（一）改革试点的主要进展与成效
在国务院国资委主导下，中央企业采取改组方式，开展了三批21家投资运营公司改革试点，探索出一批经验：一是国务院国资委“一企一策”对试点企业放权授权，试点企业对出资企业开展分类授权。重点是制定并落实授权放权清单，界定权责边界，在战略规划、薪酬管理、选人用人、产权管理等方面分类明确授权放权事项。二是一些试点企业开展了全面转型和能力建设，通过转变观念、重塑职能、重构组织，实现机构转型、提升管资本能力。三是部分试点企业开始发挥推进国企改革的平台作用，开展落实董事会职权、实施市场化选聘、探索职业经理人制度、发展混合所有制等改革，促进出资企业转换经营机制，发挥综合性改革的协同效应。四是一些试点企业发挥国有资本运营平台作用，将优化调整国有资本布局结构作为核心功能，通过推进混改、投资基金化等方式，提升国有资本流动性，促进国有经济布局优化和结构调整。
地方投资运营公司在明确功能定位、建立授权体系、创新治理结构和运行机制等方面，也取得一些经验与成效：一是投资运营公司的功能定位逐步明确，突出了地方特色。二是授权体系初步建立， “隔离层”效应逐步显现。三是在治理结构和运行机制上不断试点创新，市场化专业化的投资运营能力得以提升。四是国资国企改革“助推器”的作用有所发挥。五是地方国有资本布局优化和结构调整取得一些进展。
（二）主要经验
落实授权放权，为投资运营公司发挥市场化出资人的实质性作用提供必要空间。重点是处理好投资运营公司与国资监管部门、出资企业之间的上下关系，国资监管机构按“管资本为主”转变职能和转换管理方式，制定权力、责任和授权放权三个清单；投资运营公司完善对出资企业的分类放权授权，注重以公司治理为渠道履职行权。
促进投资运营公司全面转型与提升能力。投资运营公司注重完善治理，开展职能重塑、业务转型和组织重构，促进机构转型，提升积极有限股东的履职行权能力。
投资运营公司开始发挥“隔离层、防火墙”和专业化平台等作用。投资运营公司完成国有资本从行政委托到经济委托的转变，通过改革国有资本授权经营体制、完善授权放权体系，促进“政企、政资”两分开和“出资人与公共管理者职能、国有资本所有权与企业经营权”两分离，提升以市场化机制落实国家战略的能力。