原油|国际油价跌破每桶40美元，还会再下跌吗？市场|预期|经济|大幅调整|观点评论|油

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美国东部时间本周五，国际油价收跌，美、布两油期货均跌逾3% 。截止收盘，纽约10月原油期货收跌1.6美元，跌幅3.87% ，报39.77美元/桶。布伦特11月原油期货收跌1.41美元，跌幅3.20% ，报42.66美元/桶。受此影响，本该是我国周五的成品油调价再次搁浅。而在此之前，国内成品油价已经连续上调了三次，虽然每次上调幅度并不大，但难免不让人担心成品油价总是涨多跌少。
导致这次国际油价跌破40美元/桶，主要有以下几个因素：第一，自从今年7月份各产油国达成减产协议后，国际油价出现了一定程度的上调，不过减产协议已经执行了4个月时间，而且产油国们也并没有像样的真正减产。像沙特和俄罗斯都是各打自己的小算盘。所以，欧佩克+俄罗斯的减产协议对国际油价的影响力开始减弱。同时，受到新冠疫情的影响，全球经济恢复不及预期，也成为了油价继续走强的阻碍。
第二，美国股市在毫无征兆的情况下大跌，如果顶部预期成立的话，那美股有大幅调整的可能性。因为，美股的上涨并不是靠经济基本面的配合，而是靠无限量化宽松推上去的。一旦泡沫被刺破后，美股会跌得很惨，于是市场各方都在拼命抛售美股，而一旦美国股市破位向下，全球其他市场的股市也会跟着下跌，国际油价在全球经济衰退的背景之下，也只能去再次回落探究市场之底。
【原油|国际油价跌破每桶40美元，还会再下跌吗？】

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第三，由于受到新冠疫情的影响，全球市场对原油需求的疲弱，主要是市场预期美国、中国、印度等世界原油前三大原油消费国的需求量将大幅减少。已经超过了美元疲软给原油带来的替在支撑。同时原油价格在短暂的2个月的上涨过程中，也累积了相当一部分的获利卖盘，国际资本市场一有风吹草动，就会引发恐慌性抛售。更有做空机构，借着全球经济形势不好，通过原油期货市场肆意做空原油期货，起到了推波助澜的作用。
未来短期内国际油价很可能再续写之前的跌势，跌至30多美元/桶，但长期的低油价将是原油生产国不能接受的损失：一方面，国际油价在40美元/桶以下时，只有像沙特这样的少数原油生产国家才有盈利，其他的国家石油开采成本过高，要么不赚钱，要么买得越多越亏损。另一方面，未来全球经济是否恢复，如果中国、欧洲、美国都在逐步好转，那国际油价也跌不到哪里去。综合来看，国际油价跌到30多美元/桶时，向下空间已经非常有限。

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与此同时，本轮国内成品油价搁浅也在意料之中，因为根据现在的成品油定价机制，只要国际油价跌至40美元/桶以下时，发改委要照顾油企的利益，就不会对原油进行调整，而之前在经过了三次累计上调国内成品油价格后，虽然总体涨幅只有10元/吨，但是如果本周国际原油价格延续涨势，那么今天凌晨（9月5日）， 92号汽油价格都比较接近6元/升了。结果再来个两三次上调，应会站在了6元上方，这是让人难以接受的，好在国际油价也并不配合成品国内成品油价的持续上涨。