威胁|美股缘何惊魂巨震？资本巨鳄3500亿豪赌后市，中国芯片再遭威胁！特斯拉盘后又遭空袭，A股能否保持独立？( 二 ) 资本|科技股|空袭|中国|美股|美国|科技

三大因素累积导致市场波动增加
从分析来看，流动性担忧、市场整体特别是部分科技股估值过高以及美国大选前景扑朔迷离成为市场波动的三个核心因素。
从流动性角度来看，美国股市巨震的同时，大宗商品也同步过山车， COMEX黄金期货两连阴后走出V型走势，昨夜一度下跌接近1% ，最终收盘报价1940.8美元/盎司，微涨0.15% 。 NYMEX原油则暴跌4.50% ，来到39.51美元/桶，布油大跌3.90% 。所有风险资产都在调整，意味着投资者集中的担忧可能在于流动性。
财经网站分析师Mark DeCambre表示，投资者一直押注美国两党在本月晚些时候就疫情纾困财政刺激计划达成协议，为美国消费者和企业提供更多纾解压力，但对华盛顿议员是否会出台进一步财政刺激措施的疑虑，可能是令投资者灰心的一个因素。
美国劳工部周五公布的最新报告显示， 8月非农就业人数增加了137万，为连续第四个月录得增加，失业率下降至8.4% ，好于华尔街的普遍预期。美国8月失业率8.4% ，为3月份以来首次跌至个位数，大幅好于预期的9.8% ，前值为10.2% 。
美联储主席鲍威尔称，美国8月非农就业报告不错，就业人口的增幅超过了许多人的预料。就业改善步伐或将温和放缓，但改善进程是持续性的。
鲍威尔表示，在未来若干年，美国经济都需要低利率来支撑。美国经济复苏需要较长的时间，今后的复苏之路将更加艰难。
从估值角度而言，分析认为，美股近期大跌极高估值水平叠加短期市场情绪波动使然。一方面，美股近一年以来的强势表现基本是由估值而非盈利推动，以标普500指数为例，截至9月3日，估值对指数贡献达34% ，而盈利贡献为-17% ，且今年以来持续为负贡献，考察美股整体估值水平，当前已达到历史99分位数。
另一方面，高估值环境会放大指数的波动，导致短期事件极易形成对指数的冲击，当前无论是美国大选，还是经济指标的波动，亦或者疫苗的进展等，都可能成为投资者高位获利回吐，引发指数剧烈波动的借口。
科技股龙头特斯拉和苹果通过拆分股票也向市场传递了悲观信息，有分析认为，科技股龙头通过拆分压低股票面值，希望以此引诱散户投资者继续买入已经高估的股票。
CUNA Mutual Group首席市场策略师Scott Knapp表示：“最近市场估值过高，尤其是科技板块，这需要在一定程度上进行修正。只要看看最近特斯拉和苹果股价的非理性上涨就知道了，这两家公司都宣布分拆股票后，市场过度乐观了，尤其是散户投资者。 ”
事实上，即便遭遇了连续性大跌，科技股仍然处于高位，比如特斯拉，年内涨幅仍然逼近400% 。而散户和机构也仍然在加仓看涨期权，近期美国大量散户通过Robinhood、citadel等交易平台大幅买入以FAAMG和特斯拉为代表的各种科技股即将到期的看涨期权，导致在做市商需要不断地买入股票来对冲其卖出股票看涨期权的风险。
金融大鳄也在通过期权买入科技股，据《金融时报》报道，软银在周四股市大跌之前购买了数十亿美元的科技股看涨期权。媒体称，软银的期权与名义价值500亿美元的股票挂钩，对应市值接近人民币3500亿元。而看涨期权的堆积会使得市场波动更加剧烈。
在大选问题上，特朗普对于大选的扰动加大，市场恐慌情绪放大。 11 月3日是全国选民投票日，也就是所谓的“总统大选日” ，当晚各州计票结束后即可得知谁将最终当选。当前距离大选日仅剩2个月，目前在民调支持率上，拜登暂时领先，但特朗普仍可能翻盘。
美股难以全面转熊， A股有望保持独立
有华尔街分析师认为，美股本次下跌并没有明显的消息面信号或经济指标，因此经历此前连续上涨，大幅回调是正常现象，抛售是“老生常谈”的获利了结行为，市场才能更加健康的持续上涨。