美国国债|中国持有美债已接近8年最低水平，或存在清空美债的可能，有新进展美国国债

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伴随美元蕴含的“美金”价值不断减弱，比如，美联储近期提及的美国低利率环境或将持续很长时间，甚至分析认为，未来美国可能会是负利率。这些预期，都使得以美国国债为象征的美元核心资产将不断陷入被全球投资者大幅抛售的通道。根据美国财政部的报告，全球央行已经在过去的24个月中出现22个月大幅净抛售了达1.1万亿美元的美债，持续时间和减持纪录创下自金融危机以来的最高水平。
其中，中国所持美债也大幅下降至两年以来最低，截至6月的20个月内，持续共抛了约1500亿美债。而俄罗斯卫星通讯社稍早前援引观察人士分析称，中国完全还有可能抛售规模高达7000亿美元的美国国债。无独有偶，事情又有了新进展。美国金融网站Zerohedge9月3日报道，如下图所示，在2013年达到顶峰之后，中国持有的美国国债一直在稳步下降（而不是在美国国债中稳步下降）。目前已接近8年来的最低水平。
该外媒援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，中国可能会将持有的美国国债从目前的逾1万亿美元逐步减少至约8000亿美元。正常情况下，中国或将“逐步”出售美国国债的20％，如果风险因素加大，也可能全部放弃。我们再结合此前已累计抛售约1500亿美元的美债，从这一角度而言，中国有可能累计抛售3500亿美元的美债。同时，根据分析，或也存在清空美国国债，累计抛售高达万亿美元规模美债的可能。
而美国媒体CNBC和俄媒RT等外媒稍早前也纷纷报道分析称，一旦全球主要买家大手笔抛售美国国债，对美国经济的冲击或将是难以想象的。俄罗斯卫星通讯社也曾进一步报道称，如果说市场只是习惯了美债被小规模减持，那么一旦大买家大手笔抛售，势必引发美国国债市场的动荡，或形成某种投资风向。那么，为什么在全球多家媒体看来，美国国债一旦无人问津或被大幅抛售，对美国经济将构成非常大的冲击呢？
BWC中文网大鱼号多次独家分析提及，过去数十年间，美国国债一直相当于美国经济对冲巨额赤字的一个工具，凭借美元储备货币地位，通过向全球源源不断兜售和发行美国国债，美国经济才建立起一整套的“提前消费” ，以及福利体系。然而，任何事情都是有代价的，美国经济毫无节制滥用美元地位，实际是将美债为核心的美元信用人为拉低了。而当全球投资者认为美债不具备投资价值时，美国的上述债务经济模式则会难以持续。显然，这个主动权掌握在美债的全球主要买家手中。
美国国会预算办公室（CBO）当地时间9月2日在其2020-2030年预算前景的最新更新中表示，由于经济中断，现在预计2020年全年美国联邦预算赤字为3.3万亿美元， “比2019年记录的赤字高出三倍以上” 。 CBO预计， 2020年美国赤字将占GDP的16% ，将是自1945年以来最大的赤字。而上一个高峰出现在1946年，这是二战期间出现的巨额赤字之后。这表明，美国财政部需要继续大量发行美国国债，才能有效对冲激增的赤字。
这就不难理解，美国财政部稍早前曾暗示或将考虑发行50年期及100年期美国国债的可能。目前，美国国债的最长周期为30年，而上述暗示就意味着，美国经济还将向全球投资者借更多的债。因为，一旦离开全球买家支持美国国债，美国债务经济或将进入满盘皆输的恶性循环之中，仅靠美联储独自支撑，并回购美国国债的模式将会失去流动性。