中新经纬|民间借贷利率重划“红线” 消费金融面临行业危机中新经纬客户端9月4日电8月20日

中新经纬客户端9月4日电 8月20日，最高人民法院正式发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(下称《规定》) ，界定民间借贷利率的司法保护上限为一年期贷款市场报价利率(LPR)的4倍。
一石激起千层浪。作为消费金融市场的主体之一，持牌消费金融公司也受到严重冲击。据中新经纬客户端了解，部分消费金融公司认为，如果新的民间借贷利率的司法保护上限被适用于金融机构，那对多数消费金融公司而言，不用提能不能盈利了，连能否生存下去都成了问题。
定价无法覆盖成本
在高院发布新规后，各个消金公司都在内部紧急召开研讨会。 “关于利率定价和未来策略是否要调整，坦白来讲，内部的讨论也至今没有结束。 ” 一位消金公司从业者向中新经纬客户端透露。
以2020年8月20日发布的一年期LPR利率3.85%的4倍计算为例，民间借贷利率的司法保护上限为15.4% ，和此前的24%和36%相比，有较大幅度的下降。
15.4%的上限， 27家持牌消费金融公司还能否盈利？从业者给出的答案是否定的。上述从业者告诉采访人员：消费金融公司的成本主要包括资金、运营、风险、获客四部分，其中最重要的是资金成本。
自2010年首批四家试点消费金融公司开业至今，融资一直是持牌消金公司的一大难题。
《中国消费金融公司发展报告(2020)》(下称报告)指出，消费金融公司行业规模的提升有赖于其融资能力的支撑，其当前融资手段主要依靠股东增资、向金融机构借款、通过银行间同业拆借、资产证券化、发行金融债等。
该从业者告诉中新经纬客户端，如果是持牌消金公司，融资首先考虑公开发行ABS和金融债，因为成本相对较低；同业拆借的平均成本高于ABS和金融债。如果从信托公司融资，成本则更高。
“持牌消费金融公司的行业综合成本基本都在20%以上，大大高于15.4%的利率上限。另一家消费金融公司相关负责人坦言， “如果15.4%的上限适用于持牌消费金融公司，就是放一笔亏一笔的节奏。你说公司还能持续经营吗？我认为整个行业都不得不退出市场了。 ”
融资难且贵
在上述四大成本中，资金成本是各家消费公司最关心的问题。据了解，同业拆借是消费金融公司融资的主要渠道之一。
从利率上看，招联消金年报显示，截至2019年末，除了两笔期限一年以上的同业借款，利率分别为5.2%和4% ，其余同业借款期限均在1个月至1年之间，利率在3.11%—4.45%之间，而2018年则在4.20%—6.39%之间。
“银行系消金公司同业拆借的利率会低一些，其他消费金融公司可能相对更高一些。 ”该人士透露。
上述报告指出，银行间同业拆借在准入方面需消费金融公司连续盈利两年，目前符合该资格的消费金融公司仅13家。并且，融资金额方面受到《消费金融试点管理办法》同业拆入资金比例不高于资本总额100%的限制。
近年来，消费金融公司也在拓展多元化的融资渠道，发行ABS成为一些持牌消费金融公司的首选。
去年以来，马上消金、兴业消金、捷信消金都相继发行了ABS产品。利率方面，马上消金发起的安逸花2020年第一期ABS产品中，优先A档和优先B档票面利率分别为3.50%和3.98%；捷信消金发起的捷赢2020年第二期ABS产品，优先A档和优先B档票面利率分别为3.95%和4.87%；兴业消金发起的兴晴2019年第二期ABS优先A档和优先B档票面利率分别为3.40%和3.75% 。
但是，并不是所有消费金融公司都有资格发行ABS 。由于银保监会的监管要求，持牌消费金融公司须年满三年才可能获批发行消费金融ABS资质。
截至发稿，仅中银消费金融、捷信消费金融、招联消费金融、兴业消费金融、马上消费金融、苏宁消费金融、海尔消费金融、锦程消费金融、湖北消费金融和晋商消费金融等10家持牌消费金融公司获得发行消费金融ABS资格。