心动的信号|踩坑吴亦凡、吴秀波的阅文集团，花3884万换掉高管有效果吗？| 蓝鲸观察陈思铭|马子佳|方彬涵

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2019年至今，阅文集团电视剧及电影版权，预付导演、演员及作家的减值亏损高达5亿元。
撰文 | 孟祥娜
8月16日，吴亦凡因涉嫌强奸罪被批准逮捕。
受此事件影响，已经拍摄完成，由吴亦凡主演的电视剧《簪中录》陷入僵局。
同一天，《簪中录》的出品方之一阅文集团发布了2021年上半年财报。
最近几年，阅文集团显得不怎么“幸运” ，除了此次踩坑吴亦凡，此前也曾深陷吴秀波事件。
连续踩雷后，阅文集团的故事还能讲得通吗？
上市以来亏损8亿元
【心动的信号|踩坑吴亦凡、吴秀波的阅文集团，花3884万换掉高管有效果吗？| 蓝鲸观察】从营收结构来看，阅文集团收入主要来自两个板块：一是在线业务，主要是在线付费阅读、网络广告以及在公司平台上分销第三方网络游戏所得的收入；二是版权运营，来自制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影、授权版权改编权、运营自营网络游戏以及销售纸质图书的收入。
从近四年的上半年营收来看，阅文集团处在持续增长期。 2021年上半年，阅文集团营收43.4亿元，同比增长33% 。
营收的持续向上得益于版权运营及其他业务带来的增长。 2021年上半年，阅文集团版权运营及其他营收18亿元，同比增长124% 。抛开疫情，这一数据相比2019年仍然实现大幅增长。
然而，营收的快速增长却没有给阅文集团带来持续的盈利。 2020年上半年，阅文集团净亏损33亿元，同比下滑939% 。 2021年上半年，阅文集团实现净利润10.8亿元，同比扭亏为盈。
但是，阅文大规模扭亏为盈，或许与非经常性损益有关。财报显示，在其他收入里，阅文集团出售深圳懒人股权的收益10.77亿元。这正好与阅文集团上半年的净利润相当。
当然，相比今年一季度，去年阅文集团的亏损更为严重。 2020年，这一年，阅文集团亏损44.8亿元，直接抹平了最近5年的盈利。那么， 2020年，阅文发生了什么？
新丽传媒的“坑” ，好填吗？
这与阅文集团的一笔收购有关。
2018年，阅文集团以不超过155亿元的价格收购新丽传媒100%股权。
据了解，新丽传媒成立于2007年，旗下业务除了电视、电影、网剧制作外，还涉足了发行、娱乐营销、艺人经纪等领域。旗下的作品包括电视剧《流金岁月》、《虎妈猫爸》、《我的前半生》、电影《你好，李焕英》、《妖猫传》、《羞羞的铁拳》等。
阅文集团则拥有940万作家，作品数量超过1450万部。阅文IP作品改编的作品有《鬼吹灯》《盗墓笔记》《琅琊榜》《全职高手》《扶摇皇后》《将夜》《庆余年》等大量网文IP并改编为影视、动漫、游戏、音频等多业态产品。
阅文集团收购新丽传媒，可以说是对阅文IP产业链商业化的延伸，拓展了阅文集团的在电视剧及电影制作发行等方面的版权运营业务。看起来走了一条从内容生产到版权护城河，再到影视生产的闭环生态，但新丽传媒的表现并不尽如人意。
彼时，双方签订了对赌协议。曹华益等新丽传媒原股东承诺新丽传媒2018年、2019年和2020年的净利润分别不低于5亿、7亿和9亿，如未达到上述业绩要求，那么阅文集团支付的收购对价将相应扣减。
然而，在2018年范冰冰偷税事件后，影视行业的监管加强成为大趋势。或许是受行业大环境的影响，新丽传媒2018年、2019年均未完成业绩承诺。 2018年，新丽传媒实现净利润3.24亿元，仅为承诺利润的64.8%；2019年，新丽传媒实现净利润5.49亿元，为承诺利润的78.43% 。
2020年8月下旬，阅文集团与曹华益等新丽传媒原股东重新签订了一份为期5年（2020—2024年）的对赌协议，协议将净利润的要求降到了最低2亿、3亿、3亿、3亿和3亿，最高4亿、5亿、5亿、5亿和5亿。
2020年，在《赘婿》等热播剧的帮助下，新丽传媒2020年实现营收20.33亿，净利润（扣除政府补贴）4.07亿。按照新的对赌协议，新丽传媒达到了2020年的最高净利润要求，超额完成对赌协议。