据全国股转系统消息 ， 截至2020年8月31日 ， 共有8068家挂牌公司披露2020年半年度报告 ， 披露率为99.08% ， 较去年提高0.52个百分点 。 总体来看 ， 2020年上半年 ， 挂牌公司积极应对新冠肺炎疫情和国内外经济环境变化带来的挑战 ， 在国家“六稳”“六保”等政策支持下 ， 整体经营保持稳定 ， 业绩状况持续改善 ， 研发投入不断加大 ， 治理水平明显提升 ， 展现出较强的韧性和潜力 ， 部分行业实现逆势增长 。 精选层公司综合表现优于市场整体水平 ， 引领和示范效应初显 。
整体经营较为稳健 ， 财务风险保持低位
六成挂牌公司实现盈利 ， 精选层公司率先企稳回升 。 今年上半年 ， 受新冠肺炎疫情和复杂多变的外部环境影响 ， 挂牌公司整体经营业绩小幅下滑 。 8068家挂牌公司共实现营业收入6806.61亿元 ， 同比下降7.62%；净利润312.72亿元 ， 同比下降3.77%；但有60.04%公司实现盈利 。 随着国内疫情形势好转和企业复产复工推进 ， 精选层公司率先在二季度实现营业收入恢复性增长 ， 带动盈利状况持续改善 。 从披露一季报的精选层公司来看 ， 营业收入由一季度同比下降9.41%转为二季度同比增长20.49% 。 31家精选层公司实现盈利 ， 净利润同比增长15.05% ， 半年度净资产收益率为6.45% ， 盈利能力优于其他层次挂牌公司 。
财务杠杆保持稳定 ， 债务风险相对较低 。 非金融行业挂牌公司资产负债率为49.73% ， 较年初微增0.19个百分点；流动比率和速动比率分别为1.50和1.13 ， 较年初提高了0.02和0.03 ， 各项偿债能力指标均在安全边际以上 。 同时 ， 得益于国家应对疫情、减税降费相关政策 ， 各项税费支出同比减少13.02% ， 有效减轻了企业成本压力 。
相较市场整体水平 ， 精选层公司的稳健性更高 。 一是偿债能力略优于其他挂牌公司 ， 资产负债率为48.25% ， 低于全市场均值1.48个百分点；流动比率和速动比率分别为1.51和1.16 ， 高于市场均值0.01和0.03 。 二是大幅压降成本费用 ， 营业成本同比下降1.01% ， 销售费用和管理费用合计同比下降6.13% ， 财务费用同比下降26.36% 。 三是加大销售回款力度 ， 平均经营活动产生现金流量净额为4000.79万元 ， 同比增加13.73% ， 占净利润的100.63% 。
创新驱动引领发展 ， 部分新兴行业表现突出
精选层公司注重研发投入 ， 整体投入-产出效益较高 。 一是持续加大研发投入 ， 上半年研发费用合计5.13亿元 ， 同比增长6.36%；研发强度 4.54% ， 同比提高0.33个百分点 ， 分别高于基础层公司及创新层公司0.6个和1.75个百分点；18家公司研发投入进一步增加 ， 12家公司研发支出超过1000万元 。 二是在疫情期间仍持续扩大投资规模 ， 投资活动现金流量净额同比上升3.71% ， 其中构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加8.32% 。 三是精选层公司今年上半年的净利润率、投资回报率分别达到11.25%和4.35% ， 分别较全市场高6.66和2.82个百分点 ， 实现了投资的高转化和高收益 。
高技术制造业研发强度高 ， 产能规模不断扩大 。 挂牌公司中的高技术产业公司共计3057家 ， 占比37.89% ， 其中高技术制造业1014家、高技术服务业2043家 。 高技术制造业研发强度7.14% ， 较制造业挂牌公司整体高2.74个百分点 。 较强的自主创新能力保证了高技术制造业挂牌公司在产业链中的获利能力 ， 净利润率为8.21% ， 较制造业挂牌公司整体高1.88个百分点 。 在今年上半年 ， 高技术制造业挂牌公司投资长期资产现金较去年同期增长了6.93% ， 产能规模不断扩大 。
部分新兴行业化危为机 ， 精选层公司受益新基建增速亮眼 。 一是医药制造业经营业绩实现快速增长 。 医药制造业公司营业收入、净利润分别增长3.46%、22.35% ， 同时研发费用增加16.41% 。 细分行业中 ， 44家生物药品企业营业收入、净利润分别同比增长46.16%和224.19% ， 研发费用同比增长36.22% 。 二是疫情影响之下 ， 工作生活模式转变与复苏带来新机会 。 互联网零售行业挂牌公司表现最为突出 ， 上半年营业收入同比增长35.34% ， 净利润同比增长270.76%；随着国内疫情缓解 ， 居民消费快速回暖 ， 与民生刚需直接相关的挂牌公司业绩回升势头强劲 ， 纺织行业净利润翻倍 ， 食品制造、家具制造业净利润也分别增长23.78%和31.3% ， 为构建国内经济大循环注入了活跃因素 。 三是新基建产业链相关行业增速较快 ， 精选层相关产业公司受益较多 。 随着5G、清洁能源、数据中心等新基建项目的投资扩产 ， 相关设备和元器件制造相关产业盈利显著提高 。 其中 ， 电子元件行业净利润同比增长52.58% ， 电子设备制造业和通用设备制造业净利润同比增长25.03%、13.04% 。 从事5G的产品及测试解决方案的精选层公司 ， 净利润增长达100.17%；生产高性能光伏焊带的精选层公司营业收入增长48.33% ， 净利润增长116.23% 。

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