伍超群|股价疯涨和大股东套现，哪个才是千禾味业的“真实面”？行业|消费者|市场|酿造|千禾味业|酱油|

“一瓶酱油”何以搅翻最近的资本市场？先是“酱油界的茅台” 海天味业市值逆天，随后千禾味业“异军突起” ，股价从2月到9月涨幅超过200% ，中期盈利数据的亮眼表现，甚至让海天味业也相形见绌。此外，千禾味业主打的“零添加高端酱油” ，给了市场丰富的想象空间。然而，另一面却是股东及高管团队频频减持套现，引起外界对公司市盈率偏高、市值存在虚高的疑虑。
近几个月酱油股一路上涨， “一瓶酱油”贵过“一桶油” ，听起来不可思议，但在资本市场已变为现实。
从2月份开始，到9月1日收盘，千禾味业的股价涨幅达259% ，最新市值为306亿元。同期，海天味业涨幅为137% ，千禾味业涨幅几乎是海天味业的两倍。
半年报数据也显示千禾味业迎来了一个高峰。上半年，千禾味业实现营业收入7.99亿元，同比增长34.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长79.85 %；扣非净利润增长更是达91.91% ，为1.54亿元。
同期， “老大哥”海天味业营业收入为115.95亿元，同比增长14.12%；实现归属于上市公司股东的净利润32.53亿元，同比增长18.27%；扣非净利润为31.66亿元，同比增长21.75% 。
半年报显示，千禾味业还在进一步扩产，其计划投资5.39亿元的年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目，其中第一期工程建设扩建完成10万吨/年酿造酱油生产线已于2019年6月建设完成投入使用，第二期建设扩建完成10万吨/年酿造酱油生产线和5万吨/年酿造食醋生产线。截至6月30日，该项目累计投入4.94亿元。
但业绩、产能和股价皆在增长提高的千禾味业，正遭遇包括大股东的减持套现。
8月27日，千禾味业发布公告称，其控股股东、董事长兼总裁伍超群通过集中竞价及大宗交易方式减持股份664.91万股，套现2.74亿元。而在此前一周，伍超群刚通过减持股份套现2.61亿元。也就是说，伍超群10天内已套现5.35亿元。
千禾味业的减持计划还在继续， 9月2日，千禾味业公告称，公司董事兼副总裁徐毅计划15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持公司股份，减持数量不超过其持股总数的25%且不超过公司总股本的0.011% ，即不超过7万股。
千禾的高端路线策略
相较于已经拥有三百多年历史的海天，千禾味业进入酱油行业尚不足二十年。
千禾味业成立于1996年，位于东坡故里四川眉山，是中国专业酿造高品质健康酱油、食醋、料酒等调味品的股份制企业，当前以“零添加”高端酱油及食醋产品在行业内独树一帜。公司以焦糖色业务起家， 2001年之前主要从事焦糖色等食品添加剂的研发、生产和销售。 2001年起公司业务向焦糖色产业链下游扩张，切入酱油、食醋等调味品业务。
从成立之初至今，千禾就是一家家族色彩浓厚的企业。公司创始人伍超群为公司实际控制人，持股41.54% ，兼任公司董事长及总裁，其侄子伍建勇为公司第二大股东，持股12.54% ，兼任公司董事、调味品销售大区经理，同时公司第四大股东伍学明持股1.15% ，再加上伍超群姐夫潘华军持有的0.54%股份，总体而言伍氏家族共持股55.77% 。
由于千禾味业进入酱油行业较晚，且该行业还有海天味业这样的“巨头” ，要想生存下去并不容易，于是千禾味业采取“曲线救国”的策略，避免了和海天等一线品牌硬碰硬的去竞争。
千禾味业另辟蹊径地聚焦高端酱油（零添加）极大的迎合了消费者追求健康、安全的需求点。
公司首推调味品“零添加”概念，与含有食品添加剂的传统调味品清晰地直接分割开来，而这一品类正恰到好处地“戳中”消费者对食品安全问题担忧的痛点，也成为公司产品最大的“卖点” 。
并且以这个为起点，公司积极推进产品细分程度，聚焦消费者需求，产品创新不断。抓住高鲜酱油爆发风口。个别单品还一时间成为了爆款产品，这是千禾味业差异化竞争最明显的体现。