王国兴|【非农前瞻】非农或将确认美国经济复苏形势！警惕靓丽表现施压金一、【整体概况】

一、【整体概况】
今日，市场的焦点将是美国8月份非农就业报告，也是未来一周的焦点所在，因为美联储主席鲍威尔已经强调将更加重视提振美国劳动力市场，表明非农数据将是美联储接下来几年内最关注的经济数据，也将是金融市场最关注的数据。
目前非农预期整体比较乐观，如果符合预期或者好于预期，将有望给美元提供支撑，从而进一步施压黄金。
二、【机构预测】

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机构数据解析：
全球最知名的25家大型投行预测显示，各投行对非农就业人口增幅的预期较7月（176.3万）略有下降，具体而言，美国8月季调后非农就业人口增幅料介于75万至225万，均值为139万。
【点评】如果单纯的比较数字来看，数据有所下降了，但是从实际出发，并不算差，因为6月美国疫情反弹，令多地放缓了复工脚步，一些地区甚至再次封锁。我们都知道，非农是隔月公布，复苏停滞的问题可能不会反映在7月报告中，但如果社会活动持续当前趋势，则肯定会给未来几个月的就业报告带来压力，八月份背了前两个月疫情复发的锅
三、【各项数据前瞻指引】
【利好数据】VS【利空数据】12：1
1、美国8月ADP创有记录以来的第三大增幅，但不及预期（潜在利多非农）
美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人，创有记录以来的第三大增幅，但大幅不及预期的100万人。
ADP就业数据公司副总裁称：8月份的招聘信息显示出经济复苏放缓，就业岗位的增长微乎其微，各种规模和行业的就业增长还没有接近疫情前的就业水平。
2、美国8月ISM制造业PMI表现好于预期（潜在利多非农）
具体数据显示，美国8月ISM制造业PMI实际公布56 ，预期54.8 ，前值54.2 。美国8月ISM制造业PMI录得56 ，创2019年1月以来新高。
其中分项，美国8月ISM制造业就业指数实际公布46.40 ，前值44.3 。分析师指出，虽然该数据超出前值，但仍然低迷，（未超50）
机构评美国8月ISM制造业PMI指出，美国8月制造业活动加速升至逾一年半高位，因新订单激增，但分项数据显示，就业复苏仍然迟缓
3、美国7月核心PCE物价指数略超预期（潜在偏多非农预期）
4、美国7月个人支出略超预期（潜在利多非农薪资分项）

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机构评美国7月个人支出月率指出，美国7月消费者支出增幅高于预期，强化了对第三季经济增长将大幅反弹的预期，不过随着新冠肺炎疫情的持续和财政刺激措施的枯竭，经济增长势头可能会减弱。
5、美国二季度GDP上修超预期（潜在利多非农）

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6、美国7月零售数据基本符合预期（潜在偏多非农预期）

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机构评美国7月零售销售月率指出，美国7月零售销售增幅低于预期，且受新冠肺炎确诊病例不断上升、失业救济金额度减少影响，未来几个月数据可能进一步放缓。
7、美国制造业以2018年末以来最快速度扩张（潜在利多非农预期）

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美国制造业在8月份创下了2018年末以来最快的扩张速度。供应管理协会周二公布的数据显示，工厂活动指数从7月份的54.2攀升至56；采购经理订单指数跃升逾6个点，达到了2004年初以来的最高水平。供应管理协会的产出指标也改善，升至逾两年来的最高位。