股价|“六个核桃”牵手“红牛”？此牛非彼牛，股价两连板后下挫( 二 ) 公司|维生素|销售|包括|红牛|饮品|饮料

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图：2020年上半年养元饮品销售收入
而在净利润方面，养元饮品收入为7.02亿元，同比下降了44.22% ，通过与往年的数据对比可以发现，其净利润从2015开始到2019年，基本维持在一个比较固定的水平，近五年的年度净利润分别为26.20亿元、27.41亿元、23.10亿元、28.37亿元、26.95亿元。而今年上半年的扣非净利润为5.30亿元，也同比下降了48.29% 。

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图：2008年-2019年养元饮品净利润情况
针对于上半年的销售收入下降情况，养元饮品解释道，公司的主要销售旺季为中秋和春节，而春节旺季销量在春节前 45 天左右最为集中，由于 2020 年的春节1月25日比 2019年的春节2月5日提前 11 天，因此，公司 2019 年春节旺季销售收入反映在 2019 年的较多。同时，报告期内，受新型冠状病毒疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降，致使报告期内销售收入同比下降。
行业竞争压力重重
但是即使抛却疫情的影响因素，养元饮品从2018年上市以来股价整体趋势便是一路下行，从最高113.37元/股到现在27元/股左右，缩水近4倍。

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图：2018年上市以来养元饮品月K图
从养元饮品的公司产品种类来看，虽然产品的具体种类较多，有核桃乳、核桃咖啡乳和核桃杏仁露等，核桃乳里又有多个具体品种，但其产品主要属于以核桃仁原料为主的植物蛋白饮料，并且核桃乳是其中的主要产品，公司产品种类较为单一。
同时，植物蛋白饮料核桃乳等市场空间也吸引了越来越多的厂商进入该行业。目前，承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌均已进入核桃乳行业，养元饮品面临的市场竞争无疑会更大。
互联网时代下，食品饮料行业的格局也在悄然发生改变，根据快消行业专家鲍跃忠对饮料行业的看法分享中，提及类似元气森林这样的新兴饮料品牌，已经实现了几轮的融资，目前虽然没有上市，但估值已经有40多亿。而尼尔森在今年有一份报告提到：中国将近80%的消费者比较关注现在食品饮料中的成分，特别是饮料成分，对饮料中的糖含量关注度比较高。所以像无糖、低糖、或者采用一些代糖的饮料产品更加受到消费的关注。
资料参考：《养元饮品：2020年半年度报告》、《养元饮品关于股票交易异常波动公告》、《养元饮品：关于媒体报道事项的说明公告》、石丹,李洲.我国饮料产业发展现状与趋势[J].食品与发酵科技,2020,56(04):69-74.
作者：南都全媒体助理研究员麦妙钿研究员秦瑜娜

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