汇率|美元持续贬值加剧“跷跷板效应”，专家：中国还不需过度恐慌跷跷板效应|汇率|央行|货币|和林|日元|

_本文原题为 美元持续贬值加剧“跷跷板效应” ，专家：中国还不需过度恐慌
近期，美元兑人民币（USD/CNY）重回6时代，一度逼近6.8关口；欧元兑美元（EUR/USD）9月第一周一度超1.2 ，创近两年来新高。
回顾上半年，美元的持续走低，造成人民币、港元、欧元和日元等货币在上半年都有一定程度的上涨。
今年以来，全球主要货币兑美元的变动幅度。（图片来源：路透社）
市场上分析师普遍认为，本轮汇率变动的本质原因在于美元贬值。而美联储在8月27日宣布货币政策新框架之后，意味着美联储将长期执行货币宽松政策，导致美元因此进一步贬值。
此外，因为各国货币与美元之间存在相互影响的“跷跷板效应” ，美元的贬值带动各国货币一路被推着上涨。
各央行不愿货币升值
9月第一周，欧洲央行首席经济学家菲利普·连恩（Philip Lane）罕见地两次对欧元汇率走势发表评论称，欧洲央行虽然并未将汇率作为目标，但是欧元兑美元的汇率对货币政策确实重要，并表示“如果有力量使欧元兑美元汇率波动，这将影响我们对全球和欧洲的预测，进而会影响我们的货币政策。 ”在其讲话后，欧元兑美元汇率从两年高点回落。
对此，巴克莱（Barclays）经济研究主管克里斯蒂安·凯勒（Christian Keller）表示，降低欧洲央行汇率的最有效方法是降低利率。
【汇率|美元持续贬值加剧“跷跷板效应”，专家：中国还不需过度恐慌】然而，目前欧洲的部分国家已经实施了负利率。 “连恩的讲话表明，欧洲央行对欧元升值和美元下跌感到不安，这表明央行正在密切关注通胀。 ”法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略师Kenneth Broux说。
众所周知，一个国家或地区货币的持续升值，会对当地出口贸易构成压力，并缩减其货币政策的调控空间，因此各国或地区的央行都不愿看到自己的货币持续升值。
中国香港也不例外，香港金管局并不愿意见到香港汇率受到美元的影响持续上行。据官方数据显示，今年香港特区政府已售出1320亿港元，并出手干预40次，以保持在2020年与美元的钉住汇率。
同理，日本此前一直推行“安倍经济学” ，所推崇的就是大规模量化宽松政策，压低日元汇率，帮助依赖出口的日本企业扩大利润。
虽然近期日本将迎来一位新首相，而大概率上位的内阁官房长官菅义伟宣称，他将继承“安倍经济学” 。因此日本央行也大概率会继续将控制日元的汇率走势。
“广场协议”之殇
不仅如此，日本还曾是美元贬值的最大受害者之一。
1985年9月，包括美国、日本、德国、英国和法国在内，这五个国家的财长及央行行长在美国纽约广场饭店签订“广场协议” ，同意美元贬值，非美元货币升值。从此，日元走上了快速升值的通道。
在协议之后3个月内，日元兑美元汇率快速升值20％至200 ， 1986年升值至150左右， 1987年升至120 。至此达到了协议目的，美元对日元贬值超过50％。
而日本的外贸出口增速也由1985年的2.4％下降到1986年的-4.8％，进而影响日本实际经济增长率从1985年的5.1％下降至1986年的3.0％。
虽日本后来在不到两年时间里走出了经济衰退，但是日元升值却为日本资产泡沫埋下了一个巨大的隐患，并最终在货币政策出现三次重大失误后，造成了严重的资产泡沫。
日本的惨痛教训历历在目，而近期人民币的持续升值，也让不少分析师和经济学家开始重视这一状况。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授在9月3日对时代财经表示，如果持续性升值，人民币有可能会遭遇日本当年的难题。
盘和林分析称，当年日本面临的难题与中国现今情况十分类似，在各国央行“大放水”的背景下，各国货币竞相贬值。 “选择宽松，会助推货币贬值，提升外贸出口；选择紧缩，则会加强国内竞争，依赖科技创新。 ”盘和林说。