白酒行业|?白酒行业洗牌在即,酒企将血拼300-600元价格带?

今年上半年,以贵州茅台为首的白酒股异军突起,连创新高,各路资本相继入局,因此白酒在疫情影响下的真实业绩着实受到各方关注 。
近日,19家白酒上市公司半年报逐步披露,业绩基本符合业内预期,延续了自2017年以来白酒行业强分化的格局,且进一步强化 。
业内人士指出,预计下半年或到明年都会呈现强者恒强的竞争格局,且一、二线品牌间的差距进一步拉大,而竞争最惨烈的将爆发在300-600元的次高端产品,或有渠道爆雷的可能性 。
白酒行业|?白酒行业洗牌在即,酒企将血拼300-600元价格带?
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图说:19家上市白酒企业半年报(按营收排序)
两极分化持续,区域酒企次高端受冲击
从财报来看,在19家白酒企业中,仅5家实现了营收和净利润的双增长,分别是贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)和*ST皇台(000995.SZ) 。
这5家企业中,已提交恢复上市申请的*ST皇台是唯一一家实现营收、净利三位数增长的白酒企业 。但其近两年一直在艰难保壳,业绩基数小,高增长不难理解 。酒鬼酒在经历了去年的甜蜜素风波后,上半年业绩突飞猛进,且股价也扶摇直上,接连涨停,成为疫情影响下的一匹黑马 。
此外,牛栏山二锅头的母公司顺鑫农业(000860.SZ)白酒业务的净利润没有公开宣布,营收有7.8%的上涨 。其余13家企业的业绩皆出现了负增长,甚至是营收净利的双双下滑 。
白酒营销专家晋育锋对蓝鲸财经采访人员表示,高端酒和低端酒是刚需产品,次高端属于游离型消费,忠诚度较低,抗周期性差,一旦有风吹草动,就会受到明显的冲击 。
酒企的库存也凸显业绩的变化,除了茅台之外,另外17家酒企的存货周转率(顺鑫农业没有专门的白酒存货周转数据)较上年同期下降 。
存货周转率最高的是五粮液和伊力特(600197.SH),存货周转率分别为0.58和0.51,最低的是*ST皇台和水井坊(600779.SH),均为0.09 。
白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经采访人员表示,上半年由于疫情原因,白酒重要的餐饮消费场景缺失,基本上没有实际动销,酒现在都压到了渠道体系,社会库存很大 。
一位连锁酒企的销售负责人在采访中也提到了这一点,他对蓝鲸财经采访人员表示,上半年的销售可以用“惨烈“来形容,下半年预计去年同期持平,毕竟上半年还有不少销量要到下半年来,但超过去年的业绩可能性不大 。
但也有酒商表示,以茅台为首的酱酒走热,“除了飞天茅台外,汉酱走的也不错,茅台股份公司的系列酒的日子都比较好过 。”
金徽酒副总经理廖结兵对蓝鲸财经采访人员指出,此次疫情发生在春节期间,其时消费者的购酒行为已经完成,但是从正月开始的实际消费却受到很大影响 。“从正月初一开始,全国很多终端都是零出货 。预计宴席性消费会滞后反映出来,朋友宴饮实现小幅反弹;同时白酒忠实消费者的消费者库存得到释放,将会在疫情后进行补充,全年业绩不会受到太大影响 。
300-600元价格带或现血拼,渠道存爆雷隐忧
自从2017年以来,白酒行业处于由内需扩大和消费升级驱动的白酒行业周期回暖中,最直接的表现便是量降价升 。
从国家统计局的数据显示,2016年,全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量7226.30万千升,而到了2019年,这个数字变为5590.1万千升,下降了22% 。
【白酒行业|?白酒行业洗牌在即,酒企将血拼300-600元价格带?】换言之,整个白酒市场面临着存量竞争,因此近年白酒企业均在进行产品结构升级 。
蔡学飞表示,名酒企尤其是全国化品牌,能够将库存平形转移至其它市场,而区域酒企缺乏平行转移的消化空间,下半年比较艰难;另外,区域酒企近几年上调产品价格,为了保持价格刚性就很难在旺季轻易做促销,以往以价格来导向的销售模式很难持续,这也意味着,下半年区域酒企在300-600元将开始胶着的血战 。