金联创|华北地区PP供应压力大增，新产能投放资源调拨东北是我国最大石油生产基地

文章图片
【金联创|华北地区PP供应压力大增，新产能投放资源调拨】东北是我国最大石油生产基地，当地聚丙烯下游消费主要集中在塑编、无纺布、一次性注塑制品、汽车制造业为主。在聚丙烯原料供应格局中，东北地区聚丙烯处于输出型地区，由于当地炼厂集中在此，受当地下游供需格局影响，当地聚丙烯货源多销往华北、华东、华南大区，受下游高端制品需求助推，仍有部分中高端货源依赖进口来弥补。 2019年东北地区PP国产量202万吨，净流出量在139万吨。
2020年东北地区新增聚丙烯产能包括大连恒力二期20+20万吨（已投产），宝来石化20+40万吨（即将投产）。其中大连恒力在华北地区销售量占产量的20%左右，华北地区亦是宝来石化的重要销售地区，可以预估2020年经东北地区调拨进入华北地区的聚丙烯大约在8-9万吨，华北地区销售压力增加。

文章图片
2019年华北地区PP产量224万吨，周边地区净流入262万吨。 2020年华北地区PP新增产能有利和知信30万吨，另外恒力石化、宝来石化外来资源涌入，供应端压力升级。

文章图片
从价格端来看，受供应压力影响，华北、华南、华东作为聚丙烯三大主要消费区，资源调入均较为丰富。但华北地区受西北煤化工资源、东北中油货源、东北地区新产能三面夹击。且近几年华北地区自有产能也处在扩张周期，供应压力较华东、华南更为突出。从全国来看，华北地区价格一直处于较低位置，且随着后期产能不断扩张，与其他地区价差仍有进一步扩大的可能。