乳企分化加剧：液态奶企业赚钱能力下滑奶粉企业业绩飘红

截至目前，16家乳业上市公司都交出了上半年的成绩单(不包括上游牧业公司) 。整体来看，今年上半年，乳企“赚钱能力”分化明显，液态奶企业净利润多出现下滑，以奶粉为主业的乳企上半年日子则好过很多。此外，随着市场集中度不断提升，龙头企业品牌效应进一步增强。
九家液态奶企业净利润下滑降价促销“贡献大”
中国商报采访人员统计发现，16家乳企上市公司中，有十家乳企以液态奶为主业，其中九家出现净利润下滑。在这其中，伊利、光明乳业、皇氏集团、燕塘乳业都处于“增收不增利”的状况，净利润下滑最为明显的是皇氏集团，净利润下滑幅度达94.68% 。
此外，一些液态奶企业甚至出现营收、净利润的双下滑，包括蒙牛、三元、新乳业、庄园牧场、科迪乳业。例如，龙头乳企蒙牛上半年营收、净利润分别下滑5.8%、41.7%，深扎北京市场的三元上半年营收、净利润分别下滑18.43%、155.06%，区域乳企科迪乳业营收、净利润大幅下滑70.67%、170.09% 。
业绩增长的液态奶企业只有天润乳业，其营收、净利润增幅分别为7.22%和3.32% 。不过，这是天润乳业自2014年以来，半年报中营收、净利润增速首次回落到个位数。
对于液态奶企业净利润增速多呈现下滑态势的原因，乳业专家宋亮对中国商报采访人员表示，核心在于新冠肺炎疫情导致的消费者外出和节日馈赠减少，液态奶企业库存积压严重，不得不在疫情之后降价促销、清理库存。而疫情后消费受到影响，这导致企业促销时间被拉长，影响了企业的“赚钱能力” 。
中国商报采访人员此前走访北京市场时发现，3月以来，伊利、蒙牛等品牌的常温奶产品经常出现打折促销现象，有的降价幅度甚至达到50%，而近两个月以来，液态奶打折促销的范围还扩展到了低温奶领域。
同以液态奶为主业伊利赚钱能力远强于蒙牛
有意思的是，同是以液态奶为主的龙头企业，伊利与蒙牛的业绩表现迥异，伊利的“赚钱能力”远强于蒙牛。数据显示，今年上半年，伊利营收同比增长5.45%，净利润同比下滑1.09%;而同期蒙牛营收同比减少5.8%，净利润同比下滑41.7% 。
分业务来看，中国商报采访人员查阅财报获悉，今年上半年，伊利的液态奶业务略有下滑，但奶粉及奶制品、冷饮两大业务收入都明显增长，奶粉及奶制品收入增幅为51.5% 。而同期蒙牛奶粉业务收入下滑46.2% 。
宋亮坦言，蒙牛营收的下滑与去年出售君乐宝后，今年的业绩少了这一部分收入有关。而其净利润下滑幅度明显大于伊利，一方面因为蒙牛产品的促销力度更大，另一方面因为蒙牛的奶源成本更高。
实际上，近几年以来，蒙牛的业绩不断被伊利拉远。金融数据和分析工具服务商万得(Wind)数据显示，2016-2019年，伊利和蒙牛的营收差额分别为65.1亿元、77.6亿元、103.8亿元、110.6亿元，逐年递增。
多家奶粉企业业绩飘红雅士利逆势下滑
与液态奶企业不同，以“宝宝口粮”奶粉为主业的企业多出现业绩飘红。其中业绩表现最好的为飞鹤、澳优乳业、贝因美三大企业。数据显示，今年上半年，飞鹤营收、净利润增幅分别为48%、57%;澳优乳业营收、净利润增幅为22.6%、32.1%;贝因美的营收、净利润增幅分别为14.78%、135.22% 。
健合集团则出现业绩小幅增长，营收、净利润增幅为2.6%、8.9% 。值得注意的是，雅士利出现了业绩下滑，其上半年实现营收16.45亿元，同比下滑5.9% 。
对此，宋亮表示，目前我国奶粉市场竞争激烈，“变相降价”现象普遍，头部企业市场布局更广，终端推广能力更强，应对风险能力更强，品牌力进一步释放。而雅士利的品牌力不足，终端消费者教育也不完善，且缺乏明星单品，从而导致其收入下滑。
还有业内人士认为，雅士利收入的下滑或与年初的换帅有一定关系。据悉，今年1月，雅士利公告表示，自1月8日起，张平辞任公司执行董事、行政总裁及授权代表;同时，闫志远就任公司执行董事、行政总裁及授权代表，为期三年。据悉，闫志远此前曾担任蒙牛集团助理副总裁、常温销售管理中心总经理等职务，并没有奶粉业务相关经验。

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