投资|人民币飙升背后需警惕风险
_本文原题为 人民币飙升背后需警惕风险
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“涨”声不断!近期人民币汇率升值势头凶猛 。 中国外汇交易中心2日报人民币对美元汇率中间价为6.8376 , 较上一个交易日调升122个基点 , 至此人民币中间价已连续七个交易日走高 , 并创下自2019年5月14日以来的最高值 。
经济基本面助力人民币升值
拉长时间线来看 , 目前人民币中间价较今年5月最后一个交易日上涨了2940个基点;截至2日12时 , 在岸、离岸人民币对美元即期汇率在过去三个月也都收获了3000个基点左右的涨幅 。
反观美元指数 , 在当天交易日内一度跌落至91.76 , 相比3月份最高时的103 , 跌幅已近11% , 创出近28个月来的新低值 。
中国经济在全球率先复苏、人民币资产吸引力增强、美元持续走弱等因素助推了人民币汇率此波涨势 。
“目前人民币汇率的表现基本与预期相符 。 ”中国银行研究院研究员王有鑫对采访人员说 , 在全球货币宽松“大放水”和国际疫情形势仍旧严峻的情况下 , 国内疫情已基本得到控制 , 复工复产加快 , 经济增长动力逐渐强化 , 消费、投资、生产等经济指标不断好转 , 内生增长动力增强 。
与此同时 , 中国不断扩大金融开放力度 , 货币政策保持相对稳健 , 国内营商环境不断优化 , 在此带动下 , 全球跨境资本更加重视人民币资产的避险属性和投资回报 , 跨境资本流入增加 , 带动人民币汇率走强 。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平则指出 , 近期人民币升值有中国经济自身的原因 , 但主要原因恐怕还是美元走弱 。
王有鑫称 , 美联储祭出了史无前例的宽松举措 , 并于近期调整了货币政策操作框架 , 给予通胀率更多容忍 , 更加关注对就业的支持力度 , 意味着未来将长期保持宽松 。 受此影响 , 美元指数近期不断走低 , 目前已触及“91”区间的低位 , 推动了人民币被动升值 。
人民币升值要注意三个风险点
此轮强势上涨会把人民币汇率拉向升值通道吗?“综合来看 , 我们认为人民币汇率的走强或仍将延续 。 但考虑到后续可能存在的风险 , 包括全球避险情绪、中美关系以及不对称的资本管制 , 人民币汇率或呈现为斜率放缓的升值走势 , 短期人民币汇率区间或为6.7至6.8 。 ”中信证券分析师明明说 。
对汇率而言 , 过快升值与过快贬值一样 , 都需要防范风险 。 花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚在接受采访人员采访时直言 , 全球外部货币政策环境回到了2008年至2009年的状况 , 目前美联储实施零利率并推出量化宽松 , 政策力度还超过十多年前的水平 , 全球处于货币环境流动性泛滥的状况 。
在此背景下 , 今后一段时间 , 人民币会有进一步升值的压力 , 且现在外资在中国资本市场配置资产变得更加便利 , 若不做相应对冲 , 人民币升值会非常快 , 同时资本大幅流入也会造成进一步的资产泡沫攀升 。
明明提醒称 , 当前在中美贸易协议继续推动的背景下 , 人民币汇率的走强有利于第一阶段协议的履行 , 但同时也应注意汇率持续升值对出口和制造业的冲击 。
中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲此前撰文称 , 现阶段人民币出现升值有三个风险点值得注意 。 一是对通胀风险不可掉以轻心;二是警惕财政赤字约束货币功能;三是警惕利差对冲套利流失资产 。
她特别指出 , 中国要警惕财政从盈余变赤字、货币从贬值到升值的过程中产生泡沫 。 中国债券与证券市场具有投资吸引力 , 但要警惕投机与套利带来资产流失 。 人民币升值贬值的节奏以外部离岸引领为主 , 未来其势必增加自身利润、减小我方收益 , 要警惕对冲套利带来资产流失 。(中新)
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