|连续九季度盈利，但SEC针对跟谁学的调查仍在继续( 二 )

率先宣布盈利并一路保持高增长业绩，但在过往几年在线K12大战火热时期又未引起业界关注，再加上有瑞幸造假事件在前，外界对跟谁学“横空出世”的疑虑始终难以消除。
自今年2月至今，跟谁学已接连收到超10份报告做空，其中包括浑水（Muddy Waters Research）、香橼（Citron Research）、灰熊（Grizzly Resarch）等多家知名机构。增长快、利润高，被视为引发做空机构关注的主要因素。
尽管自年初被做空以来，跟谁学市值整体仍实现了翻倍，但其股价也陷入暴涨暴跌的循环，做空机构似乎也“越挫越勇” 。
8月7号，香橼推特连发三条再次状态质疑跟谁学存在证券欺诈行为，而这一天也正是其从今年市值高位开始下滑的时间节点。

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一位英语机构创始人在谈及跟谁学今年以来被多轮做空时对财经网指出，在百亿美金估值的几家在线教育企业中，如果从获客方式来看，跟谁学早期的“发家”优势在于私域流量池比较成功，对获客成本有一个拉低，是能够解释其早期快速成长的一个原因。
“2017年前后是微信社交端的裂变红利期，一是跟谁学在这个阶段用社群裂变的方式至少拿到了大几百到千万量级的用户量，二是社群的特性决定它的活跃期就是一个月左右，那个阶段包括跟谁学在内的一些企业快速反应，同时做出来比较好的新媒体矩阵，相当于通过内容和工具把用户留下来了。而如今（教育厂商）做私域流量的窗口期已经过去了。
但该人士也指出，在线教育行业内基本“默认”百分之二十以下的数据水分不算造假，各家也多少在数据统计口径或维度上打擦边球。 “跟谁学被做空次数史无前例，业内也在观望接下来多方的交锋和进展。 ”
SEC已针对跟谁学开启了调查。在第二季度财报中，跟谁学表示， SEC要求提供能能追溯到2017年1月的财务报表，跟谁学正在配合SEC工作，公司也已经聘请了第三方进行内部独立调查。但由于工作仍在进行中，跟谁学暂时无法预测调查时间和结果。
资本的“游戏”远未结束，多方博弈仍在继续。