中国|境外机构投资中国债市迎便利( 二 ) 公告|范围|统一|交易所|债券|机构|外汇

关注热钱“大进大出”风险
整体看，此次《公告》将对境外机构投资者投资境内债券市场铺平道路。李全称，从规则上来看总体有所放宽，但也需要重点关注市场风险提示，特别需要注意境外机构投资者对优质债券的抱团投资，这会加剧债券市场的头部配置效应，品级较低类别的债券发行将更加困难，销售也更加困难，随着其利率的被动提高，市场风险有可能增加。
李全称，在境外机构投资者投资中国债券市场的过程中，需注意规避汇率波动的风险以及外汇管理的潜在交易风险，此外，对债券市场的短期逐利投资可能带来热钱涌入而扰动市场的可能，也要规避一旦行情过去、热钱外流而导致市场波动加剧的风险。
建银投资咨询分析师王全月同样称，应格外关注外资投资收益汇出的相关规定。简化汇出手续虽然对于吸引外资投资我国股市、债市十分关键，但也附带热钱“大进大出”的风险。本次《征求意见稿》对于投资收益的汇出暂并未做明确的规定，只是倾向性地“鼓励境外机构投资者作为中长期投资者投资中国债券市场”、对资金收付实施“宏观审慎管理” 。因此，后续正式规定出台时，市场可关注相关条款是否明确。
北京商报采访人员岳品瑜刘四红