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【净利|原创七匹狼上半年净利降八成服装滞销投资收益成盈利关键】_本文原题为 七匹狼上半年净利降八成服装滞销投资收益成盈利关键
作者：兮木
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

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8月20日，七匹狼（002029.SZ）发布2020年半年报称，上半年实现营收为13.54亿元，同比下降12.93%；实现净利润为2424.21万元，同比下降80.36%；实现扣非净亏损为47.54万元，同比下降100.70% 。

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图源：七匹狼2020年半年报
七匹狼表示，业绩下滑主要是由于公共卫生安全事件期间，部分线下店铺无法开业，客流量锐减。
分产品来看，上半年，七匹狼除软件产品及服务营收同比增长8.21%之外，其他八类服饰产品以及其他业务均出现了不同程度的下滑。其中，西服类、茄克类和外套类产品销售受到的影响较大，营收分别同比下滑33.74%、25.29%、21.50% 。西服类收入降幅最大，主要原因是受公共卫生安全事件的影响，该品类服装收入金额下降较大。
分地区来看，西北地区受到影响最大，同比下滑54.80% ，主要原因是客户订单减少，团购业务减少。而营收占比57.6%的华东地区，则营收同比下滑15.79% 。
此外，七匹狼资产减值占其利润总额的比例为-356.90% ，计提资产减值7474.18万元，主要原因是“存货跌价计提” 。数据显示，上半年，七匹狼存货为9.52亿元，占总资产比例为10.26% 。
值得注意的是，上半年七匹狼投资收益为1592.47万元，占利润总额的76.04% ，主要形成原因是理财产品的投资收益。
而实际上，自2017年后，七匹狼的业绩一直处于下滑状态，关店不断。衣服不好卖，七匹狼日渐依赖投资收益。

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数据来源：七匹狼年报
数据显示，七匹狼2017年投资收益为1.04亿元，占利润总额的26.31%；2018年投资收益为1.54亿元，占利润总额的44.50%；2019年投资收益达1.11亿元，占利润总额的25.72% 。由此可见，投资收益已连续多年占七匹狼利润20%以上。
对于投资收益是否有可持续性，七匹狼在半年报表示，随着理财资金的减少、收益率的下降，以及对持有的股票进行处置，相应投资收益可能呈现变化。
主营业务不佳、依赖投资盈利的七匹狼，未来还能走多远？

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