公司|凯龙高科去年逾期款2倍净利实控人输血客户破产重整( 二 ) 净利|公司|臧志成|担保|招股书|破产|中

2014年至2019年，凯龙高科存货周转率分别为2.00次、1.76次、2.06次、3.43次、4.12次、3.93次；其中， 2016年至2018年，同行业可比公司艾可蓝存货周转率分别为2.43次、3.39次、3.47次。
2014年至2019年，凯龙高科主营业务毛利率分别为39.28%、27.12%、33.62%、29.41%、28.12%、29.95% 。其中，自主品牌中内燃机尾气后处理系统毛利率分别为42.05%、27.23%、36.54%、31.11%、30.22%、32.44%；尾气净化节能系统毛利率分别为31.37%、33.29%、39.47%、40.36%、34.80%、37.98% 。 OEM中内燃机尾气后处理系统毛利率分别为35.94%、22.09%、23.62%、15.39%、15.48%、19.05% 。
招股书显示，凯龙高科主要客户东风朝柴经营出现困难，并于2020年3月9日被朝阳中院裁定进行破产重整，公司对其截至2019年12月31日的应收账款6352.73万元按照50%比例单项计提大额坏账准备3176.36万元。
此外，公司核心客户上汽红岩自 2018 年下半年开始，开发了其他供应商， 2018年下半年以来对公司的采购份额大幅度下降。
2016年至2019年，凯龙高科向公司前10名客户销售金额分别为5.43亿元、10.30亿元、10.27亿元、8.96亿元；占营业收入比例分别为88.89%、91.98%、88.43%、84.00% 。 2014年、2015年，凯龙高科向前5名客户销售金额分别为4.86亿元、3.54亿元；占营业收入比例分别为77.24%、75.74% 。
凯龙高科各版招股书显示，公司及下属子公司2014年至2019年共存在9项违法违规行为，其中，凯龙高科2项、蓝烽科技4项、凯睿传感2项、凯龙宝顿1项。
据环球网，凯龙高科关键客户兼股东存争议，报道称，招股书披露，冠亚（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）是凯龙高科的第4大股东，持股比例为3.73%；同时，公开信息披露还显示，潍柴动力及其子公司陕西法士特齿轮有限责任公司合计占有冠亚投资49.50%的出资，因此潍柴动力是冠亚投资主要受益方，潍柴动力则是凯龙高科的长期稳定优质客户。这不禁令人怀疑，凯龙高科在引入冠亚（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）入股过程中，是否存在借助股权捆绑关键客户的目的？
据投资时报，凯龙高科负债高企对赌解渴，报道称，与同业公司相比，凯龙高科的资产负债率确实偏高，偿债能力指标也不占优势。 2018年，凯龙高科资产负债率大幅下降至49.58% ，不过这并不是凭借自身业务有起色“输血”实现，而是通过股权融资改善了负债结构。
2018年9月， 7名机构股东以19.88元/股的价格认购该公司新增股份749.52万股；2018年10月，常州厚生以19.88元/股的价格认购公司新增股份100.61万股。两次增资凯龙高科共计融资1.69亿元。
在引入股东的同时，凯龙高科及实际控制人臧志成同时签订了含对赌条款的《增资扩股补充协议》，对赌条款涉及公司在签署之日起一年半内未能上报IPO申报材料等，将触发控股股东回购股份条款等内容。由于上市公司股权结构必须清晰稳定，对赌协议也成了公司上市的禁区，上市前清理对赌协议成了IPO企业的“常规动作” 。提交IPO后，凯龙股份及控制人臧志成在2019年5月与机构股东签署了对赌条款附条件终止履行的补充协议。自公司提交IPO申报材料之日起，对赌协议无条件自动终止。
中国经济网采访人员就相关问题采访凯龙高科并获公司回复，公司对关联担保问题表示，臧志成、吴丽娟夫妇等关联方为公司的银行借款等债务提供保证担保为公司或子公司的补充担保。本次发行股票上市后，资产规模和资本实力将增加，公司的融资能力逐步增强。因此，关联方为公司融资进行担保将逐步减少。上述未收取的担保费用占公司当期利润总额的比重较低，对公司经营业绩和主营业务无重大影响，不存在利益输送行为。
此外，公司一年以内的应收账款平均占比在97%以上，且公司应收账款的客户主要为与公司合作多年、规模较大且信誉较好的优质客户，回款情况较好。无法回收风险较小。

公司|凯龙高科去年逾期款2倍净利实控人输血 客户破产重整( 二 )

公司|凯龙高科去年逾期款2倍净利实控人输血客户破产重整( 二 )