简单观察|净利暴跌53% 负债1645亿，董明珠“失算”？董秘离职文/每日资本论

文/每日资本论
营收同比下降28% 。
8月30日，珠海格力电器股份有限公司（下称格力电器）公布的半年报显示，今年1-6月，其实现营业收入706.02亿元，同比下降28.21%；净利润63.62亿元，同比下降53.73% ，基本每股收益1.06元，较上年同期下降53.71% 。对于业绩大幅下滑，格力电器方面表示，主要是受疫情对国内空调线下零售的冲击较大。
但不得不提的是，同为家电企业的美的集团公布的半年报显示，其实现营业收入1397亿元，同比下降9.47% ，归属净利润139亿元，同比下降8.29% ，基本每股收益2.01元/股，同比下滑13.36% 。简单说，美的集团的三个数据全部优于格力电器。
让外界猜测不已的还有格力电器核心高管的离职。 10天前，格力电器董事、副总裁、董事会秘书望靖东因个人原因申请辞去公司董事、副总裁、董事会秘书职务。望靖东自2009年7月至今任公司董事会秘书已达11年。
但目前来看，这半年高瓴资本的进入似乎并未给格力带来实质性变化。
格力半年报显示，虽然货币资金有1295.57亿元，但其流动负债高达1645.59亿元，资金压力可见一斑。
事实上，格力业绩疲态从去年就已经显现。 2019年格力电器的营收同比突然下降到0.02% ，而2018年和2017年其营收都保持了30%以上的增长。如此大幅度下跌实属罕见。 2019年其净利同比罕见地出现了-5.75% ，结束了格力电器自2016年以来净利高速增长的神话。
家电消费行业，预收款是收入的先行指标。 2019年末，格力预收款82.26亿元，较2018年末97.92亿元，下降了15.66亿元，下降幅度15.99% 。 82.26亿预收款，是格力近4年来的最低。 2019年末，存货240.85亿，较2018年末200.12亿，增长20% ，相对于0.24%的收入增速，存货增长幅度明显过高。这反映了格力电器库存压力正在明显加大。
部分分析人士认为这是董明珠连任前业绩过度释放。对于这种说法， “每日资本论”认为板子打在董明珠身上，值得商榷。
家用电器的销售收入增速随之加快，至2017年达到36.81% ，而2018年以来，房地产市场调控趋严，家电行业下行，至2019年，白色家电行业的营业收入出现了下滑。
而靠空调这个单一产品打天下的天花板时很明显。因此，多年来，董明珠领导下的格力电器一直在尝试多元化、科技化工业企业转型。其产业覆盖了空调、生活电器、高端装备（智能机器人、数控机床等）、通信设备（物联网设备、手机、芯片等）、电动汽车等五大领域。
公允地说，董明珠想法很好，但运气似乎真的欠佳。 2016年董明珠试图主导格力以130亿元的价格全资收购珠海银隆，但是这一方案最终遭到了格力董事会的否决，但董明珠并未就此放弃， 2016年12与15日，董明珠高调宣布以个人名义入股珠海银隆，同时还拉上了王健林等大佬。