呼声|“LIBOR换锚”呼声渐强 央行将推动各类新基准利率运用

_本文原题为 “LIBOR换锚”呼声渐强 央行将推动各类新基准利率运用
北京商报讯(采访人员 岳品瑜 刘四红)8月31日 , 央行官网发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书介绍 , 当前 , 中国境内一些银行开展了基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)定价的美元等外币业务 , 目前已明确境内涉及LIBOR等国际基准利率转换将借鉴国际共识和最佳实践 , 积极推动新的基准利率运用 。
根据这一总体思路 , 央行指导制定了境内基准转换的路线图和时间表 , 从参与新基准利率设计运用、推进新签合约基准利率转换、探索存量合约基准转换方案等方面入手 , 组织开展深入研究 , 指导相关银行尽早启动基准利率转换的各项准备工作 。
基准利率作为各类金融产品利率定价的重要参考 , 是重要的金融市场要素 , 也是货币政策传导中的核心环节 。 正如党的十九届四中全会提出 , 健全基准利率和市场化利率体系 。 健全基准利率体系既是建设金融市场的关键 , 也是深入推进利率市场化改革的重要内容 , 对于完善货币政策调控和传导机制具有重要意义 。
此前 , 在国际金融市场上 , 运用最广的基准利率是LIBOR 。 2008年国际金融危机以来 , 各国同业拆借市场有所萎缩 , LIBOR报价的参考基础弱化 。 尤其是在国际金融危机期间爆发多起报价操纵案 , 严重削弱了LIBOR的市场公信力 。 此后LIBOR管理机构推出了一系列改革举措 , 但仍未获得市场广泛认可 。 2017年英国金融行为监管局(FCA)宣布 , 2021年底后将不再强制要求报价行报出LIBOR 。 这意味着届时LIBOR或将退出市场 。
白皮书称 , 为应对LIBOR退出 , 各主要发达经济体积极推进基准利率改革 , 目前已基本完成替代基准利率的遴选工作 。 各经济体选定的新基准利率多为无风险基准利率(RFRs) , 由各经济体独立发布 , 均为实际成交利率 , 仅有单一的隔夜期限 , 且绝大多数由中央银行管理 。 例如 , 美国、英国、欧元区和日本分别选择了有担保隔夜融资利率(SOFR)、英镑隔夜平均指数(SONIA)、欧元短期利率(