强者|白酒行业分化加快强者恒强贵州茅台强势站上1800元再创新高行业|强势|净利润|企业|观点评论|白酒|

文章图片
港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。
近期以食品饮料为首的大消费股再度崛起，持续输出亮眼业绩，似乎有重演两年前“大白马崛起”之势。食品饮料指数8月以来累计涨幅超过6% ，位居行业指数榜首位。
以让人惊叹的白酒行情为例，其中贵州茅台一路高歌勐进站上1800元大关，不仅仅是茅台，其他一线白酒品类都涨幅居前，如五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等个股近期都再度创出历史新高。
【强者|白酒行业分化加快强者恒强贵州茅台强势站上1800元再创新高】白酒行业业绩分化加快
今年以来白酒行业出现了股价和社会评价背离的状况，一方面以茅台为首的白酒龙头股在今年继续狂飙突进，另一方面，有关白酒文化的负面社会新闻不断出现。在这个背景下，今年上半年白酒企业的半年报备受社会关注。
截至8月29日， 19家A股白酒上市公司半年报，仅有6家公司营收同比增长，它们分别是*ST皇台、五粮液、顺鑫农业、贵州茅台、山西汾酒和酒鬼酒。增幅分别为：135.35%、13.32%、13.12%、11.31%、7.8%和1.87%;而6家净利润同比增长的酒企，分别为*ST皇台、山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖、五粮液、贵州茅台，增幅分别为118.47%、33.05%、18.42%、17.12%、16.68%和13.29% 。其中，白酒第一股茅台今年上半年达到净利润226.02亿元，同比增长13.29% 。 8月27日，白酒二当家五粮液股发布上半年业绩报告，实现营业收入307.68亿元，同比增长13.32% ，净利润108.55亿元，同比增长16.28%；其中酒类收入增长10.81%至281.67亿元；单季度来看，相较前三年30%左右的营收和净利润同比增速，上半年五粮液的业绩增速有明显放缓趋势。
相比上述6家公司的表现，青青稞酒、金种子酒、水井坊、口子窖、老白干酒、伊力特、迎驾贡酒、古井贡酒、舍得酒业、金徽酒业等这些企业的上半年走得有点艰难。而金种子酒和青青稞酒在报告期内出现了业绩亏损。
此外，二线以下酒企则出现比较明显的分化。汾酒集团凭借高端产品出色的市场表现，利润同比增长33.05%；而水井坊的业绩则出现大幅下滑，利润同比下降69.64% 。地方酒企方面，口子窖、老白干、伊力特、金徽和顺鑫农业等企业的业绩都呈现下降趋势。另外，江苏洋河酒厂股份有限公司现金流为-27亿元，在18家白酒上市公司中“垫底” 。
整体来看，白酒行业在今年上半年显示出强者恒强的现象，但利润增速开始下降。另一家一线酒企泸州老窖则在营业收入下降的情况下实现了利润增长17.7% 。由此可以看到，贵州茅台等龙头酒企依然实现了营收和净利润的稳步高增长，反映出行业分化加快、行业集中度进一步扩大以及行业洗牌暗中加速。
白酒进入到强者恒强阶段
据里斯咨询8月发布的《2020中国烈酒市场报道》认为，由于受到疫情的影响，白酒行业净利润迎来七年来的首次下滑。具体到不同类型的白酒方面，报告认为高档白酒受疫情的影响最小，预计2020 年高档白酒营收可实现10%以上的增速。但中低端白酒会受到较强的冲击，预计2020年中低端白酒营收将产生15%左右的下滑。
目前，高端白酒市场逐渐复苏。上半年白酒消费因疫情减少，龙头企业股价却一路“喝高” 。自3月下旬疫情好转以来，自3月19日的949.02元至今贵州茅台已累涨近90% ，目前创新高最高价见1815元。五粮液股价也是跟随一路上涨，累计涨幅超100% ，并在8月26日盘中创下历史新高239.64元/股。
另外，值得注意的是，与公布半年报几乎同步的是，不少白酒企业在这个夏天的8月份纷纷宣布涨价，包括泸州老窖、酒鬼酒和准备上市的郎酒近期都发布涨价公告。面对即将到来的中秋、国庆双节白酒消费旺季，从头部酒企到区域酒企在市场接连上演“调价“ 。随着茅台一批价的上行，随后越来越多的区域酒企选择跟紧这波涨价热浪，五粮液、泸州老窖也开始了提价稳价。而细观此次涨价品类，从高端、次高端、中端以及低端产品，基本上覆盖了全部价格带，同时，部分酒企则以“新品新价” ，来完成在市场的产品、价格双占位。今年中秋和国庆的重叠，国内消费出行有望会出现爆发式增长。

强者|白酒行业分化加快强者恒强 贵州茅台强势站上1800元再创新高

强者|白酒行业分化加快强者恒强贵州茅台强势站上1800元再创新高