数码|上市3年业绩和股价大变脸，天地数码寻找“背锅侠” 国内条码碳带企业天地数码自2018年上市

《投资者网》丁琬璎
25日，杭州天地数码科技股份有限公司（下称“天地数码” ， 300743.SZ）发布2020年半年度报告，今年上半年，实现营业收入1.91亿元，同比增长0.06%；归母净利润0.1亿元，同比下滑28.58% 。
天地数码在报告中说，主要原因包括由于美元走强导致其他货币出现大幅贬值，专业人才团队和专业机构合作的相关人员薪酬及咨询顾问费的增加。
不过，天地数码近几年的表现一直不佳：上市前后公司净利润大反转，股东频频减持，股价持续下跌。《投资者网》就上述问题联系公司寻求答案，但一直未收到相关解释。
业绩不佳的“背锅侠”
关于上半年业绩变动的主要原因，天地数码提到，一方面，由于美元走强导致其他货币出现大幅贬值，国外子公司汇兑损失合计536万元；另一方面，扩大专业人才团队的相关人员薪酬，增强与专业机构合作从而使得相关咨询顾问费增加，管理费用较上年同期增加304万元。

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关于536万的汇兑损失，有投资经理向《投资者网》透露， “有一定比例国际业务的公司，多数会选择主流货币进行套期保值，从而在一定程度上减少汇率波动对公司利润的影响。 “
有投资者在同花顺互动平台上提问“为什么不做外汇套期保值？” 。事实上，根据Wind数据统计的相关公告（见图1），在报告期开始日之前，天地数码已经有这方面的考虑，不过目前从结果上看，不尽如人意。

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通过对比各期半年报的管理费用（见图2）可知，今年上半年，管理费用1520万元虽然较去年同期增长近25% ，但并不及2018年同期的管理费用，若半年报将其中的300多万费用放在《经营情况讨论与分析》板块开篇，强调其对净利润指标的影响，似乎有些“刻意”和“牵强” 。
另外，归母净利润低于同期的管理费用，对天地数码来说，多少应该算是一个警示。究竟是什么原因使得其净利润一路下滑？
净利润和股价“跌跌不休”
根据公开资料，天地数码是专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的高新技术企业，于2018年4月27日在深交所创业板上市。
根据Wind统计的营收及净利润趋势（见图3），不难看出从2018年开始，在公司营业收入增加的情况下，净利润逐渐下滑，也因此收到深交所的年报问询函。
【数码|上市3年业绩和股价大变脸，天地数码寻找“背锅侠”】对于公司增收不增利的主因，天地数码称， 2018年净利润下滑，是因原材料采购单价上升；而2019年是为提高市场占有率，主动下调产品销售价格所致。

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常规来说，成本上升、单价下降确实是企业出现“增收不增利”现象的原因之一，但令人不解的是，天地数码在上市之前的前三年，营收净利年年上涨。
查看公司二级市场股价的表现，不难发现投资者基本上一直在“用脚投票” 。

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数据显示，自2018年天地数码上市后（见图4），股价总体趋势为下跌。从上市时的70.47元股，一路下跌至8月27日的19.50元/股。