半年报|总市值逼近6000亿，“卖酱油”的海天味业被高估了吗？显示|调味品|股价|同比增长|海天味业|

被誉为"酱中茅台"的海天味业，披露了最新的半年报。今年上半年，海天味业实现营收、净利双增长。但在业绩增长背后，也面临依赖单一产品、线上渠道亟待发展的问题。
8月27日，卖酱油的海天味业披露了2020年半年报。今年上半年，海天味业实现营收115.95亿元，同比增长14.12%；归属于上市公司股东的净利润32.53亿元，同比增长18.27% 。
尽管盘后才发布半年报，但是今天二级市场已经提前反映。截至收盘，海天味业股价大涨6.41% ，总市值达到5931亿元，位列沪深总市值榜第11位，比做芯片的中芯国际高出759亿，恒瑞医药、宁德时代、美的集团等行业龙头均被其甩在身后。
自2014年2月登陆上交所主板以来，靠着“卖酱油”海天味业股价一路狂奔。上市首日的股价为11.37元（前复权），如今涨到了183.02元，不到7年时间股价飙涨16倍，总市值逼近6000亿，成为除贵州茅台和五粮液之外的第三大食品类个股。
如此华丽的市场表现，与其稳定的业绩不无关系。今年一季度，在餐饮行业遭受巨大冲击之下，调味品行业也受到严重波及。据国家统计局数据，今年一季度调味品行业规模以上企业营收同比下降7% 。但是海天味业却逆势增长，一季度营收逆势增长7.17% ，净利更是同比增长9.17% 。
不过，在产品结构上，虽然目前海天味业已经形成酱油、调味酱和蚝油三大品牌产品，但其收入来源仍然主要依靠酱油产品。数据显示，今年上半年酱油产品收入同比增长10.71% ，占总营收比重超过66% 。前瞻产业研究院的统计数据显示，从调味品使用渗透率看，各大品类中，酱油的渗透率最高，已经高达99% ，酱油行业几乎已到市场的天花板。在单品酱油占比居高不下、市场拓展空间有限的情况下，海天味业显然也面临业绩增速放缓和存货激增的问题。
此外，销售渠道方面，线上渠道依然是海天味业主要的销售方式。最新财报数据显示，今年上半年约98.05%的收入来自线下渠道，较去年同期提高了1.8个百分点。报告期内，海天味业经销商逆势增加了795家，截至6月30日，经销商总数达到6433家。
【半年报|总市值逼近6000亿，“卖酱油”的海天味业被高估了吗？】但在电商如此发达的当下，固守线下渠道显然与时代格格不入。对此，海天味业也意识到了这一点。今年8月中旬，海天味业董秘张欣曾对媒体表示，线上渠道其实它就是一个线下销售渠道的补充，它的这种趋势已经非常的明显，所以对于这样一块渠道，我们肯定是不会缺失的，也专门成立了部门去做线上的渠道的销售。半年报显示，来自线上渠道的收入较去年同期增长了3.43% 。