期货日报|豆油成“领头羊”，涨涨涨！三大油脂集体拉升( 二 ) （：涨涨涨！三大油脂集体拉升

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“从更深的原因来看，今年仍是油强粕弱的一年，在美豆上涨的背景下，豆油相较豆粕更易受到市场资金的追捧，美豆油及大连豆油都出现了大涨。 ”向博表示，现在临近9月USDA报告和美豆集中上市时间，美豆涨势或逐步放缓。 8月东南亚天气恢复，马来西亚棕榈油产量预计回归正常水平，出口或因印度植物油补库速率减缓出现一定下滑，整体库存略有累积，关注7月印尼库存数据，或干扰盘面。菜油目前独立行情缺乏，跟随两大油脂为主。在他看来，综合而言，油脂短期涨势延续，但后期或将再度转为振荡格局，追涨需谨慎。
豆油方面，华融融达期货油脂油料研究员张易梦表示，豆油近期行情主要受两方面影响：一方面，今年我国承诺进口农产品的未签约量仍然巨大，不愁销的美豆在近期创出半年内新高，接近近年来高点，原料成本抬升助力豆油上涨。另一方面，国内养殖行业恢复需要时间，油厂维持历年高压榨量，豆粕供过于求，在压榨成本一定的情况下，买储存期长的油脂、抛储存期相对短的豆粕成为共识。
对于棕榈油，她认为，近几天棕榈油跟随豆油反弹，消息面上，印尼计划11月完成B40生物柴油掺混研究工作并在明年7月强制实施B40政策，推动棕榈油上涨。
菜油方面，张易梦认为，因中加关系紧张，菜籽、菜油进口保持低水平，菜油与棕榈油、菜油与豆油的高价差影响了菜油消费，在供应、需求同步减少的当下，菜油价格正逐步缩小与其他油脂品种的价差。接下来，影响油脂价格的主要因素在于成本，美豆价格在国内继续大量进口的状态下难以大幅下跌，豆粕需求恢复仍缓慢，短期豆油维持强势振荡的概率较大。棕榈油在近几个月仍是产量高峰期，短期大概率跟随豆油振荡，突破9月合约高点的概率不大。菜油供需变化幅度小，或继续缩小与其他油脂的价差。
贵金属中长期受支撑
截至8月28日下午收盘，国内黄金期货主力2012合约收报420.40元/克，涨0.23%；白银期货主力2012合约收报6099元/千克，涨1.75% 。与此同时，美元指数持续回落。

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“本周四，鲍威尔在杰克逊霍尔会议上宣布对货币政策执行框架进行调整，将允许通货膨胀率在一段时间内超过传统上允许的水平，此举或将导致未来几年持续的低利率，这对黄金中长期而言利好。 ”华融融达期货宏观研究员华丽介绍。总体上，她认为，低利率带来的美元指数走低是支撑黄金价格的主要原因，但随着美国经济数据的修复，黄金向上的动能也会逐步减弱。
“具体来看，周四美联储主席鲍威尔就美联储政策框架评估发表讲话，主要内容为两部分。 ”南华期货贵金属分析师薛娜介绍，一是美联储将力求使通货膨胀率在较长一段时间内保持在平均2％的水平，这意味着通胀率在一段时期低迷后，美联储将允许通胀率超过2% 。二是美联储将着眼于就业缺口而不是与就业最大化目标的偏离。
【期货日报|豆油成“领头羊”，涨涨涨！三大油脂集体拉升】薛娜认为，美联储的新框架总体上比之前的更加宽松，市场预期此举可能会导致未来5—7年美联储都将维持低利率。美联储更加宽松的货币政策框架、更高的通胀容忍度都将在中长期利多贵金属。 “有重大事件冲击的时候，金银容易大幅快速波动，会增加交易难度。 ”薛娜提醒。短期来看，她认为黄金白银多头趋势未变，当前均已经突破了近期调整的三角形形态，预计后市大概率继续上涨。