该公司|归母净利大减五成！苏交科拟易主珠江实业“驰援”？( 二 ) 工程|咨询|归母|投资|消息资讯|苏交科|

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数据来源：wind
【该公司|归母净利大减五成！苏交科拟易主珠江实业“驰援”？】半年度经营性净现金流为负
作为建筑工程细分子行业龙头，苏交科在中报中表示，工程咨询是公司核心业务，该行业竞争激烈、集中度较低，行业内企业的市场份额均占比不高，呈现出“大行业、小企业”的特点。
《投资时报》研究员留意到，今年上半年，苏交科工程咨询业务营收为20.43亿元，较上年同期增长2.50%；此项业务毛利率为32.73% ，同比减少5.56% 。工程承包业务营收为1.50亿元，同比增长29.45%；该项业务毛利率为6.56% ，同比增加10.77% 。
占据收入大头的工程咨询业务营收微增、毛利率缩水，反映到公司整体盈利能力方面会是怎样的情况？
据Wind数据显示， 2018年上半年、2019年上半年及2020年上半年，苏交科销售毛利率分别为27.75%、35.95%、30.94%；销售净利率为6.52%、10.74%、5.39% 。反映到资产端，这三期半年度加权净资产收益率分别为4.83%、5.08%、2.29% ，也就是说， 2020年上半年其加权净资产收益率同比下降过半。
需要注意的是，今年上半年，苏交科经营活动现金净流量、投资活动现金净流量与筹资活动现金净流量均为负值，分别为-5.919亿元、-0.771亿元、-1.278亿元。不仅如此，查阅公司近三期半年度业绩数据，《投资时报》研究员注意到，除了筹资活动现金净流量在2017年上半年及2018年上半年为正值外，其经营活动现金净流量、投资活动现金净流量在近三期半年度财报中均为负值，前者分别为-4.69亿元、-6.54亿元、-6.45亿元；后者分别为-5.50亿元、-1.59亿元、-1.85亿元，或显示出该公司资金协调、支付能力并不强劲。
另外，截至今年6月末，该公司应收账款为49.01亿元，占总资产比重为37.04%；短期借款为26.597亿元，占总资产比重为20.10%；长期借款达2.89亿元，占总资产比重为2.18% 。对比上年同期应收账款高达47.30亿元、占总资产39.31%的数据，可以看到，苏交科应收账款持续保持在高位。应收账款高企叠加短期偿债压力，苏交科对资金的需求可见一斑。
而就在半年度业绩发布后不久，该公司即传出实控人可能生变的消息。
8月21日晚间，苏交科发布公告称，符冠华、王军华与珠江实业集团及其一致行动人广州国发基金签署《合作框架协议》及附生效条件的《股份转让协议》。同时，该公司与珠江实业集团签署附生效条件的《股份认购协议》。按照上述协议，协议生效并实施完成后，苏交科的控股股东将由符冠华、王军华变更为珠江实业集团，而实控人变更为广州市国资委。
公告称，公司此次向珠江实业集团发行股票，在于引入较强实力的产业或资源合作方支持公司发展战略，且引入长期资金支持公司业务发展。本次发行股票数量约2.91亿股，不超过此次发行前公司总股数（9.71亿股）的30% ，定增募集资金总额不超过约23.9亿元，珠江实业集团拟以现金认购。
扣除发行费用后，定增募集资金中的3850万元将用于公司大湾区区域研发中心项目；12亿元用于偿还银行借款，约11.51亿元用于补充流动资金。
苏交科主要财务数据同比变动情况（单位：元）
数据来源：公司中报

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