淡季|铁矿石为何淡季不淡？专家：旺盛需求及压港是主要原因港口|库存|消费|供应|铁矿石|张晨亮|港

7-8月，铁矿石价格延续了5月以来上涨趋势，在传统钢材消费淡季，铁矿石价格为何淡季不淡？铁矿石价格后势如何？采访人员就此采访了上海钢联金属产业研究中心高级研究员张晨亮。
张晨亮表示，今年1-6月，铁矿石价格总体呈先抑后扬走势，新冠疫情对需求端实际与预期的影响，是前期价格下跌的主因，而中国消费的复苏以及结构性供应紧张问题的出现则推高了5-6月铁矿石价格。 7-8月铁矿石价格延续了5月开始的铁矿石上涨趋势。 8月25日，普氏、上海钢联铁矿石现货价格（62% ，青岛港， CFR）分别为124.45美元/吨、124.1美元/吨，较今年1月初分别上涨33.5%、33%；大商所铁矿石期货主力合约价格为832.5元/吨，较1月初上涨27% 。与上半年均值相比分别上涨36.5%、36.5%、25.4% 。
作为传统钢材消费淡季的7-8月，铁矿石价格为什么还能保持强势上涨？张晨亮认为，首先，需求端淡季不淡是价格的主要支撑力。尽管7、8月是钢材传统淡季，不过在国内钢铁消费和利润的驱动下，从“我的钢铁网（Mysteel）”调研的钢厂看，其高炉产能利用率持续攀升。截至8月21日，全国247家钢厂高炉产能利用升至94.8% ，同比增6.67% ，突破历史高位。另外，从高炉产出的角度看， 7月份中钢协重点钢厂生铁产量数据为6179万吨，较去年同期增长9.13% ，高需求成为支撑铁矿石市场预期以及价格的重要支撑力。
其次，港口库存结构性短缺是近期价格上涨的直接驱动力。张晨亮分析说，结构性短缺主要体现在主流品位资源的供应偏紧上。今年上半年45个港口的进口铁矿石库存持续下降，随后7月份库存总量的回升并没有对铁矿石价格形成压制，根本原因是铁矿石主要入炉品种同时也是作为价格基准的粗粉库存持续在下降，由年初占库存总量的75% ，降至8月下旬的59% ，主流入炉品种的供应紧张直接推升了近期铁矿石市场价格。
张晨亮表示，导致港口库存结构性短缺的原因有多个方面：首先，随着铁矿石主产区生产的恢复以及澳洲飓风影响的减弱，我国自澳洲、巴西两地输入的铁矿石总量呈上升趋势，淡水河谷发往中国的铁矿石量4月份仅为450万吨左右的周均值， 7月份已经回升至550万吨左右， 8月上旬更是回升至615万吨左右，四大矿山合计发往中国的铁矿石量也由4月份周均1830万吨左右增至8月上旬的1930万吨左右。其次，由于我国经济率先复苏，其他大宗干散货进口量的明显增加令港口装卸工作受到挑战，铁矿石港口疏港量的增加明显不及压港天数的增加幅度，这一现象也造成了铁矿石供应偏紧的现状。另外， 6月份降雨及洪涝天气以及7-8月的台风天气对船只靠泊与卸港也产生了不利影响。
“因此，当8月份天气影响减少，叠加铁矿石与其他干散货到港量的增加，主要港口铁矿石的卸货速度明显受限且卸货周期被延长，港口主流粉矿的库存补充放缓，在国内依旧较高的主流矿需求下，港口库存因此出现了短期的结构性短缺。 ”张晨亮说。
对于铁矿石价格走势，张晨亮认为，十月份之前铁矿石仍将保持较为旺盛的需求，压港情况改善之前价格预计都将保持易涨难跌的走势，不过随着供应的慢慢改善，价格涨幅将被压制，偏向于偏强震荡走势。从需求来看， “金九银十”即将来临，建筑业、制造业良好的钢材消费预期将支撑钢厂产量保持高位，继续支撑铁矿石消费预期。
张晨亮认为，供给端澳洲粉矿发运已经开始缓慢回升，港口压港情况有望在9月份得到缓解，届时铁矿石继续上涨的动力将受到抑制。当压港情况恢复正常，港口库存的短期结构性短缺问题得到解决，铁矿石过高的溢价也必然会受到打压，如果叠加“金九银十”铁矿石消费不及预期或者开始回落，那么铁矿石价格就将会迎来趋势性的拐点。