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【上市|冲刺IPO 蚂蚁集团“亮家底”】“2019年营收1206亿元，净利润达到180. 72亿元，这样的盈利基本相当于一个股份制银行的水平，从业务发展来看潜力是巨大的，这也是构成它估值的一个主要基础。 ”北京看懂研究院研究员由曦向北京商报采访人员谈道。
苏筱芮进一步称，今年上半年净利润超过去年全年，主要是由于数字金融科技平台的快速成长。而在三类细分平台中，微贷科技平台又以39.41%独居榜首，这意味着贷款类合作在蚂蚁集团的细分收入中占据了绝对地位。作为“科技平台” ，蚂蚁集团按照业务的促成规模进行收费，并且不承担底层风险。
正如招股书所述，蚂蚁集团 “不对消费信贷及小微经营者信贷承担信用风险，不对理财产品承担兑付风险，也不对保险产品承担承保风险” ，在苏筱芮看来，这是蚂蚁作为金融科技头部机构的垄断优势。
风控：拆招已有风险
可以预见的是，从近两年发展情况来看，数字金融科技平台收入将成为蚂蚁集团未来增长的重要驱动因素。不过，蚂蚁集团亦在招股书中披露了一系列风险因素：如遇到未能完全合规经营、无法保持合作金融机构对平台的信任、无法达到合作金融机构的预期、无法有效监控信贷风险及提供催收服务等情况时，蚂蚁集团将面临合作金融机构数量减少等境况。
值得注意的是，蚂蚁集团微贷科技平台业务高度依赖与金融机构合作。招股书披露：公司依赖包括银行和信托公司等在内的合作金融机构向消费信贷和小微经营者信贷提供资金。如果这些合作金融机构不再与公司合作，公司可能无法满足消费者和商家的需求。
针对这一风险，蚂蚁集团已开始寻找应对方案，从近期蚂蚁集团主导申请的消费金融牌照一事便可窥出。 8月21日晚间，根据鱼跃医疗公告，蚂蚁集团拟和千方科技等机构共同出资人民币80亿元，在重庆市设立蚂蚁消费金融，其中蚂蚁集团出资40亿元，持股50% 。从公司名字、注册资本金、股东方构成等方面来看，蚂蚁集团此次布局消费金融，可以说是“煞费苦心” 。
除了过于依赖合作机构外，无法有效保障数据安全和隐私保护亦是一大挑战。蚂蚁集团称，公司在业务过程中收集并处理大量用户信息，并对用户信息进行分析，形成用户画像、人群特征等信息。如果公司的用户信息被第三方不当获取、使用或披露，公司将可能面临消费者、商家、合作金融机构及其他平台参与方流失、对公司平台失去信心及信任的风险，甚至可能面临诉讼、监管调查或罚款，这种情况将严重损害公司的声誉，并对公司的业务、财务状况及经营成果造成不利影响。
北京商报采访人员岳品瑜刘四红