恒瑞医药|军工板块中的高温合金为什么涨的那么牛孙飘扬|仿制药|创新药|股票板

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之前的文章说过，军工板块可能是个中长线的机会，随着国防的发展，军工企业未来会脱掉半死不活的周期股帽子，进入实打实的业绩驱动的成长期。
想要在军工板块找一些机会，首先看看材料这块，春江水暖鸭先知，军工主机厂爆量的话最先受益的就是上游材料股。所以高温合金材料企业的业绩要早于下游总装厂爆发，而且普遍的比下游总装厂利润增速要更高，盈利弹性相对于下游总装也更强。
今天来研究一下军工板块中材料细分赛道中的高温合金。
一、高温合金是什么
高温合金是指以铁、镍、钴为基，能在600℃以上的高温及一定应力作用下长期工作的一类金属材料，具有优异的高温强度，良好的抗氧化和抗热腐蚀性能，良好的疲劳性能、断裂韧性等综合性能，又被称为“超合金‘’ ，高温合金在各种温度下具有良好的组织稳定性和使用可靠性，基于上述性能特点，高温合金是广泛应用于航空、航天、石油、化工、舰船的一种重要材料。
按基体元素来分，高温合金又分为铁基、镍基、钴基等高温合金。铁基高温合金使用温度一般只能达到750~780℃ ，对于在更高温度下使用的耐热部件，则采用镍基和钴基为基的合金。镍基高温合金在整个高温合金领域占有特殊重要的地位，镍基高温合金具有耐高温、高速运动和高强度的特点，不易被替代，它广泛地用来制造航空喷气发动机、各种工业燃气轮机最热端部件。
通过材料成型方式划分有:铸造高温合金( 包括普通铸造合金、单晶合金、定向合金等) 、变形高温合金、粉末冶金高温合金( 包含普通粉末冶金和氧化物弥散强化高温合金) 。
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二、高温合金的应用与需求1.航空航天领域，我国航空发动机对高温合金的需求不断增强
航空发动机被称为“工业之花” ，是航空工业中技术含量最高、难度最大的部件之一。它要求结构材料具备轻质、高强、高韧、耐高温、抗氧化、耐腐蚀等性能。而高温合金就是为了满足现代航空发动机对材料的苛刻要求而研制的，它能够在600℃以上及一定应力条件下长期工作，至今已成为航空发动机热端部件不可替代的一类关键材料。
在现代先进的航空发动机中，为了提高航空航天发动机的工作温度，最核心就是应用高温合金材料，它的用量能够达到发动机材料总量的40%~60% ，被誉为“先进航空发动机的基石材料” 。
在航空发动机上，高温合金主要用于燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘四大热段零部件；此外，还用于机匣、环件、加力燃烧室和尾喷口等部件。
与美苏的航空发动机对比，国产航空发动机的推重比这一最重要指标仍然落后。目前我国航空发动机仍然存在部分进口的局面，为了国家安全战略需要，我国目前正在发展自主航空航天产业，提高航空发动机性能、实现航空发动机国产化，解决我国航空产业的“心脏病”已然成为国家层面的迫切任务。而航空发动机要想打破国外垄断，高端的高温合金材料则首先要实现国产替代，它是决定航空发动机能否国产化的先决条件之一。
在国家大力支持发展研制先进航空发动机的情况下，我国航空发动机对高温合金的需求不断增强，高端和新型高温合金的需求会进一步放量。
（1）在军用机领域：为了战略安全，我国军机数量在未来会不断增加，随着军机数量的增加，航空发动机需求会增加，加上航空发动机国产化工作的推进，高温合金需求量有望迎来较快增长。存量发动机因飞行训练需要更换和大修，另外航空发动机的实验、备货以及维护也需要大量的高温合金。
在“十四五” 军机进入批量列装阶段，将带动高温合金材料从“多品种、小批量”进入“大规模批产”阶段。预期 2020-2025 年间，军用航空发动机领域高温合金需求复合增速有望达到 6.5% 。
（2）在民用机领域：我国民用航空发动机起步比较晚，作为 C919 的国产替代发动机，CJ1000 商用大涵道比航空发动机关键部件的研究正在不断被攻克，将来试验成功的话，有望成为国内民用航空发动机批量应用的起点，这将给高温合金材料带来更大增量市场。