第一财经|美团3个月内市值翻一倍，何以成港股第四大公司？ 8月24日

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8月24日，美团点评盘中拉涨超10% ，最高超过270港元，收盘价为265.8港元，市值目前约1.56万亿港元，折合2013亿美元。美团点评同时成为港股第四大市值公司，仅次于阿里、腾讯、工商银行。
距离美团点评上次市值飙升的高光时刻，仅隔3个月。
5月26日，美团点评涨幅超过10.41% ，收盘价为138.9港币，总市值超8093亿港币。根据实时汇率，美团市值突破了1000亿美元大关，成为中国市值第三的互联网公司。
不到3个月美团点评市值翻了一倍，而两次市值飞涨都与财报有关。 5月26日，美团点评发布了2020年第一季度财报，而在8月21日，美团点评发布了第二季度财报。
【第一财经|美团3个月内市值翻一倍，何以成港股第四大公司？】美团点评第二季度财报显示，二季度营收为247亿人民币，同比增长8.9% 。其中，净利润为22亿人民币，同比增长95.5% 。调整后净利润为27亿，同比增加82% 。
这一表现好于市场预期。里昂发研报指出，美团点评业绩胜预期，期内收入按年上升约9%至247亿元，较预期高5% 。同时里昂重申美团“买入”评级，将目标价由230港元升至300港元。
易观高级分析师王蓬博对第一财经采访人员表示，美团点评股价大涨的原因在于盈利能力超出了市场预期，同时美团较快缓解了疫情对业务带来的影响。王蓬博表示， “（美团）不但餐饮业务恢复了，到店和到家的份额也在升高，所以美团的整体盈利预期是被看好的。 ”
根据财报，第二季度美团餐饮外卖业务收入为145亿元，同比增加13.2% 。餐饮外卖的交易金额同比增长16.9%至1088亿元，日均订单量升至2450万笔，同比增长6.9% 。
同时，餐饮外卖平均客单价提升了9.4% ，与疫情期间大量高端餐饮商家接入外卖平台有关。财报显示，美团第二季度新上线的品牌商家数量同比增长超过110% 。
此外，包括到家业务、共享单车、食杂零售在内的新业务增长速度最快，二季度收入为56亿元，同比增加22.1% 。
美团点评CEO王兴在财报中表示，将在生鲜零售和电单车等新业务领域持续加大投入。
上述分析师认为，与其说市场对美团看好，不如说是对美团为代表的线上线下消费服务平台看好。
王蓬博认为，美团的外卖业务和餐饮到店业务是用户增长的基础，美团未来或许不会对这块业务有过多的盈利要求。不过，在此基础上美团会拓展更多场景的服务，以推动利润来源多元化，佣金透明后美团会搭载其他增值服务，以此盈利。
二季度美团财报的收入结构已经有了类似趋势。财报显示，第二季度整体佣金收入为159亿，去年同期为154亿，同比增加3% 。而在线营销收入与其他服务收入同比增长了19%和24.6% ，增速远高于佣金收入，这也意味着美团有机会改变以佣金为主的收入结构。
同时，美团近期上线了多项新业务，打造业务闭环。 5月29日，美团信用支付产品美团月付正式上线。 7月7日，美团发布组织调整公告，称将成立优选事业部，进入社区团购赛道，由美团高级副总裁、S-team成员陈亮负责。
8月，第一财经发现美团App低调上线了“团好货” ，以低价销售百货、生鲜水果等为主，是美团正式迈向电商领域的关键一步。除此以外，美团还在部分地区上线了“拼好饭”的团购产品，目标为下沉用户。
美团仍然面临一些挑战。 2019年第四季度美团活跃商家数为620万，到了2020年第一季度活跃商家数下滑为610万。而在第二季度虽然上升至630万，但考虑到二季度新上线的品牌商家数量同比增长超过110% ，不难猜测部分小商家因为佣金过高而离开。