股份|国产存储芯片再添新战将？普冉股份对标兆易创新，能否后来居上？( 二 ) 战将|产品|存储器|数据|观点评论|普冉

值得注意的是，普冉股份NOR Flash产品中使用的SONOS工艺结构的专利归赛普拉斯所有。目前公司虽已获得赛普拉斯相关工艺的授权，授权截止时间为2028年12月31日。但是公司仍然存在相关技术授权到期后，因不可控因素导致无法继续使用或续期的风险。未来，如果发生上述风险情形，将对公司的生产经营产生不利影响。
净利润方面，普冉股份2017年-2019年以及2020年1-3月分别实现371.79万元、1337.37 万元、3232.08万元和1307.31万元，三年复合增长率达 194.84% 。公司持续的研发投入保证了公司收入及利润的快速增长。
值得注意的是，普冉股份近年来毛利率出现了较明显的波动。报告期内，公司综合毛利率分别为 32.39%、24.79%、27.46%和 23.18% ，且明显低于同样致力于各类存储器、控制器及周边产品的设计研发的兆易创新（603986.SH）。
兆易创新2019 年年报数据显示，公司全年实现营业收入32.03亿元，净利润6.07亿元。其中2019年存储芯片营收达25.56亿元，毛利率为38.9% 。除此之外，上市4年的兆易创新，股价也连连翻倍，目前达到了每股市价205.8元，市值已近千亿规模，高达969亿元。
针对毛利率低的问题，普冉股份再招股书中称，公司成立时间较短，作为市场的新进入者，在保证产品性能的基础上，采用高性价比策略以获取市场份额，导致公司产品毛利率较低。

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募资扩产能，提高市场占有率
市场份额方面，目前，全球存储芯片市场占有率排名靠前的有华邦、旺宏、兆易创新、赛普拉斯、美光。根据CINNO Research 资料显示， 2019 年第三季度全球NOR Flash市场份额中，华邦、旺宏、兆易创新、赛普拉斯和美光分别占比26%、23%、18%、15%和 7% ，合计占比约 90% ，是行业内最主要的供应商。

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虽然普冉股份相较于上述五大厂商的NOR Flash业务规模尚有一定差距，但凭借中小容量领域的NOR Flash产品低功耗、高性价比等优势，过去几年在NOR Flash业务方面实现了销售收入的稳定增长。
近年来普冉股份出货量在国内EEPROM厂商中处于头部地位，随着时间的推移，普冉股份的市场份额正逐步扩大。
此次募资中，普冉股份拟公开发行不超过905.7180 万股，用于闪存芯片升级研发及产业化项目、EEPROM芯片升级研发及产业化项目、总部基地及前沿技术研发项目。用以完善和提升公司现有产品平台，进一步推进产品迭代和技术创新，扩张公司主营业务规模，进而全面提升企业核心竞争力和市场占有率。

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随着5G、物联网、智能设备等市场需求强劲，预计2020年NOR、NAND和DRAM 将会迎来不同幅度的需求增长以及价格上浮。在市场需求推动和自身力量积蓄下，普冉股份的产品与市场份额也有望迎来新拐点。
最后，你对存储芯片行业或普冉股份有什么独特见解？欢迎留言区交流讨论。