斗鱼虎牙合并后，最大的对手是谁？

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文 | 夏晓茜
编辑 | 何润萱
国内最大的两家游戏直播平台从对垒逐渐走向合并。
8月18日，斗鱼、虎牙分别宣布其公司董事会成立了一个特别委员会，以评估腾讯8月10日提出的初步非约束性建议书，后者提议斗鱼和虎牙进行股票换股票合并，虎牙或其附属公司将收购斗鱼的已发行普通股。
目前，腾讯是斗鱼的最大股东，持有38%股权；腾讯拥有虎牙约36.9%股权，占总投票权的50.9% 。腾讯还将作价8.1亿美元向欢聚集团和虎牙CEO董荣杰购买虎牙部分股份，持股比例提升到51% ，投票权达到70.4% 。
据最新发布的2020年第二季度财报，斗鱼、虎牙实力旗鼓相当，斗鱼营收25.082亿元，虎牙总营收26.97亿元。以北京时间8月19日收盘价计算，虎牙市值56.61亿美元，斗鱼市值47.3亿美元，合并后，将诞生市值超过100亿美元的直播平台。
合并后，斗鱼和虎牙两个平台将如何协作发展，还有很多未知数。
从财报看，虎牙依然深耕游戏直播，虎牙CEO董荣杰表示，正在与腾讯在其游戏中构建“一键开播”服务，以吸引更多的游戏玩家成为虎牙主播；斗鱼则在新发布的财报中将自己定位成“以电竞为核心的多元化社区” ，首次强调自己的“社区”身份，和B站的打法类似，向泛娱乐内容生产平台靠拢，提高用户活跃度和付费意愿。
外界对此亦有诸多猜测，有人认为，斗鱼、虎牙合并后会将内容打通，但团队独立运营、品牌继续保留，用户可以通过一个平台，看到两家内容。也有网友开始讨论合并后的新名字，如“豆芽”“虎鱼’等。在职场社交平台“脉脉”上，有认证为斗鱼员工的用户表示， “之前内部有传过，合并之后，职能部门可能会裁掉一半，不知道真假。 ”

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另据《***》消息，如果收购交易达成，斗鱼高管团队将成为新公司高管团队。 “最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目标” 。
但在游戏直播领域，虎牙和斗鱼还不能高枕无忧。小葫芦数据显示， 2020年4月，斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元。快手的直播收入比斗鱼和虎牙加起来还多， B站的直播收入也高于虎牙和斗鱼。
这样看来，游戏直播的战争远未结束。

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“腾讯爸爸” ，意欲何为
游戏直播平台中，斗鱼虎牙并列双雄。据Mob研究院统计，截至今年3月，斗鱼占有率36.5% ，虎牙占有率45.9% ，相加占据80%的份额；腾讯自营的企鹅电竞排名第四，占有率3.3%；排名第三的触手直播于7月倒闭，游戏直播行业格局更加清晰。
透过最新发布的“成绩单” ，我们也能一窥这两家游戏直播巨头的实力。在月活、营收、利润、市值等方面，斗鱼和虎牙差距越来越小，用户和营收增长放缓。
极光大数据显示， 2020年6月，斗鱼、虎牙的用户重合率为31.6% 。虎牙与斗鱼的MAU（月均活跃用户数）近一年稳步上升，斗鱼月活在2020年第二季度增长至1.653亿，同比增长250万人。虎牙今年二季度月活为1.685亿，同比增长17.1% 。

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两家平台在运营上各有优势。有YY基因的虎牙擅长运营变现，今年二季度，虎牙付费用户为620万， ARPPU（每付费用户平均收益）为414元；此前斗鱼付费用户数更多，但平均付费能力相对较弱，现在斗鱼慢慢赶上，今年二季度斗鱼付费用户为760万， ARPPU增长至306元。