丫丫港股圈|“未来之星”药明巨诺赴港IPO 疫情之下

疫情之下，很多企业遇到了发展困境，然而外高桥企业药明巨诺公司近日却向港交所递交上市申请，据早前报道，公司计划集资2亿至3亿美元(约15.5亿至23.3亿港元) ，高盛和瑞银为联席保荐人。
药明巨诺于2016年在外高桥保税区注册成立，由美国巨诺公司与药明康德共同创建。通过充分发挥巨诺公司国际领先的技术平台优势，结合药明康德集团丰富的本地市场经验、世界一流的研发生产能力，以及广泛的业务合作网络，药明巨诺已成功将巨诺公司的产品和技术平台引入中国国内，为血液肿瘤和实体肿瘤病人提供创新的细胞免疫疗法。
2019年12月，药明巨诺公布了JWCAR029治疗成人复发/难治B细胞非霍奇金淋巴瘤（R/RB-NHL）的I期临床试验数据，在入组的32个病人、4个爬坡剂量的I期研究中， JWCAR029显示了良好的安全性和有效性，临床的总缓解率、完全缓解率和毒副作用发生率都达到国际先进水平。这也是中国国内首个在国家药监局药品评审中心IND批准下的细胞治疗产品的临床数据发布。
如今，药明巨诺已建立了成熟稳定的工艺体系与国际领先的cGMP（动态药品生产管理规范）生产质量管理体系,并获得了首个以CD19为靶点的CAR-T细胞治疗产品的IND临床批件（四个适应症，临床试验I期、II期），也是国内开展在IND批件下临床研究入组病人数最多的在研产品，领跑中国CAR-T临床研究。

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图片来源：药明巨诺招股书
【丫丫港股圈|“未来之星”药明巨诺赴港IPO】1.公司介绍
该公司的主打候选产品Relmacabtageneautoleucel(relma-cel)是针对复发或难治(r/r)B细胞淋巴瘤的抗CD19CAR-T疗法，且国家药监局已于2020年6月受理审查该公司将relma-cel用作DLBCL三线疗法的新药申请。 Relma-cel有望成为中国首个获批的一类生物制品CAR-T疗法，并有望成为同类最佳CAR-T疗法。
目前，全球范围内仅有两款CAR-T获批上市，分别是诺华（Novartis）的Kymriah与凯特公司（KitePharma）的Yescarta 。这两款CAR-T疗法都是靶向致癌性B细胞表面的CD19抗原。 Kymriah可用于治疗B细胞急性淋巴性白血病， Yescarta则在B细胞非霍奇金淋巴瘤的治疗中。然而，目前这两款药均未在国内上市。
其他候选产品也包括：JWCAR129是以在MM中表达的BCMA为靶点的CAR-T产品；下一代(「Nex-G」)抗CD19候选产品；JWATM203是临床前阶段及潜在同类首创以AFP为靶点治疗HCC的TCRmT细胞疗法；JWATM204是以GPC3为靶点的新型T细胞疗法候选产品。
潜在的管线产品包括：

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图片来源：药明巨诺招股书
该公司拥有在中国、香港及澳门研发及商业化Juno构建的T细胞产品的优先购买权。

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图片来源：药明巨诺招股书
财务方面，截至2018年及2019年12月31日止两个年度与截至2020年6月30日止六个月， JW(Cayman)Therapeutics尚未将任何产品商业化，因此未确认任何产品销售收益。
该公司负债总额由2018年12月31日的约6.54亿元大幅增至2019年12月31日的约16.11亿元，主要是由于发行予投资者的优先股大幅增加。该公司的负债总额进一步增至2020年6月30日的约29.50亿元，也主要是由于2020年6月30日发行予投资者的优先股大幅增加26.374亿元。
2.竞争力及风险点
药明巨诺目前是潜在同类最佳抗CD19CAR-T产品。不仅涵盖血液癌症及实体瘤的全面且差异化的细胞治疗产品管线，并且可以有效的一体化细胞疗法开发平台。此外，该公司还拥有领先的商业生产设施及供应链，及管理层经验丰富，股东全力支持。