亚洲疫情反复不改地区复苏前景，人民币有望维持强势( 二 ) 亚洲|人民币|出口|新兴市场

不过，即使是在美元指数此前一度大跌10%的背景下，亚洲地区经济的复苏目前来看尚未全面带动地区货币汇率的上升。美元走弱主要还是源于欧元的强势， 1个月内欧元对美元上涨近5% ，自7月底以来更是两次接近1.9的关口。
相比之下，以往亚洲地区收益相对较高的印尼盾和印度卢比对美元仍呈现微跌，这反应了投资者对新兴市场的复苏前景存在一定疑虑。但整体而言，人民币对美元维持强势，截至北京时间8月13日，人民币对美元汇率当日的中间价报6.9429 ，较前一交易日上调168个bp（基点），美元对人民币一直维持在6.94附近的近期以来偏强水平。
“人民币汇率基本面稳定，中国的相对经济实力仍支持人民币维持强劲，季度经常账户或将转为顺差。此外，利差对人民币的支持仍在持续。 ”渣打银行方面的份析认为。
7月中国出口数据大超预期，这也使得7月贸易顺差从6月的464亿美元扩大至623亿美元。此外，就利差来看，当前中美利差逼近历史高位。目前3个月期SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）比同期美元LIBOR（伦敦银行间拆借利率）大约高出200bp 。
尽管近期美元暂时反扑，但渣打方面预计，即使是经历了今年的一波近10%的抛售，中长期美元的下行趋势仍未到头。该机构的公允价值模型（FVX）最新显示，美元指数目前在贸易加权基础上仍被高估了12%左右， 2019年底这种高估幅度高达16% 。而且，美元几乎对所有货币都被高估了。在新兴市场，墨西哥比索被低估了25% ，印尼盾被低估了5% ，而印度卢比的价值是合理的，人民币预计被低估了近15% 。
“尽管人民币此前不算强，但我们并不认为这是实质性的疲软，因为7月6日在股市反弹的推动下，人民币强势突破了7.05的阻力位，预计随着季节性分红购汇需求对人民币的扰动在8月消退后，人民币将赶上其他新兴市场货币的涨幅。 ”法国巴黎银行外汇、利率策略师季天鹤称。
就未来中国经济复苏的势头，野村证券方面认为， 7月PMI的上行凸显了制造业的强势复苏。其中建筑业指数反弹、重卡销量增速大幅上行、水泥产销率回升，种种迹象均表明基建活动保持较高活跃度。过去一周，新房销售和汽车销量继续保持同比正增长。但由于餐饮和客运量仅恢复到正常水平约70% ，实现全面复苏仍需一段时间。