投资|新常态与内循环( 二 ) |苏联|经济|

图3：前苏联崩溃后百姓用伏特加空瓶换取食物

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中国建立多层次资本市场，让人民币对标国内资产的证券顺畅流动，本质上就是靠海量的供应将实体企业根基打牢。资本市场本身就是内循环的关键。随着中国券商和业务做强做大，人民币资产急剧庞大，欧美金融资本无法吞咽和消化，还想重复前苏联的故事几乎没有可能。但我们仍然不能掉以轻心，进一步给券商解绑，做大做强证券行业已经是提升到国家战略层面，中国券商未来十年的成长一定会非常辉煌……
不要幻想美国没有能力打出“七伤拳” ，为了自己的终极利益他们什么手段都可以使出来。第二次世界大战英美对日宣战的时候，日本还是英、美很多大型企业的金主，英美很多企业都靠对日本销售钢铁、原油获取暴利。但二战时期启动对日本经济制裁，这些帮美国自己赚钱的企业是毫不犹豫被牺牲掉的；当经济制裁、政治制裁和金融制裁一起上，那些中国严重依赖外部进口的资源和原材料就会有断供的风险。
对半导体行业不遗余力的投入，就是在防备遭遇“卡脖子”的风险。作为集成电路生产和封装大国，中国每年在芯片上的进口规模超过进口总额的一半，半导体相关的上游原材料高端光刻胶、光掩模、大硅片至今无法自产，这都是未来紧迫性和重要性最大的领域；
从2018年开始，资本市场的核心逻辑就放在了自主创新和国产替代上。技术和产品成熟一个爆发一个：从星宇股份完成国产替代到恒力液压突破关键技术，隆基股份单晶硅制造成本全球最低等等一系列的自主创新成功，资本市场都给予极大的认可。
光是意气用事地炒作相关概念，还不如盯紧技术突破的最佳时机。
我在下面放的这张图就是新常态下中国经济增长的方向，也是战略投资布局应该寻找的方向，如果您是听音频的朋友，可以在“伊然研究”的文字版找到这张图。
图4：新常态下依靠内循环增长的逻辑

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中美博弈是一个长期慢变量，是对中国经济结构有深层次重塑的力量。在科技和消费这个大框架下，以科技领先的国防军工很有可能成为长期核心资产。所以在今天的栏目中强烈建议投资者朋友长期跟踪关注军工ETF指数基金，另外还有一个在技术领域被人卡脖子的关键行业——新材料行业也会成为半导体之后国家不惜重金下血本也要拥有行业。
未来制造能力竞争是新材料开发能力的竞争，我们不能重蹈半导体产业落后挨打的被动局面。如果上个世纪八十年代中国有财力投入半导体产业，可能几十个亿的投入就解决了今天的被动状况，不会像现在这样上千亿的资金砸向半导体产业，仍然处于追赶状态。
新材料产业是很早就被定义为“国民经济的先导产业” ，特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料和前沿新材料，都是关乎到国计民生的关键所在。
从光伏产业到电动汽车产业，从航天军工产业到半导体产业，技术突破产业升级本质上都是新材料的发明和突破。像碳纤维材料、半导体材料、电池材料和特种金属材料都有我们的上市公司在布局，未来将会是成熟一个爆发一个。
新材料对比传统周期来说具有很强的非周期性，它的增长不会随着经济周期发生大的改变，相对于周期性行业它有成长性的逻辑在，价值应该会更加被市场所认可，有些优选出来的新材料公司获得很好的发展。技术垄断的稀缺性和盈利能力的释放，新材料领域的上市公司产生的爆发力将会给市场意想不到的惊喜。
这也将是我们未来一个阶段重点研究的方向，一旦有重磅研究发现将放在“点灯时刻”和大家共享。