信用|美国主权信用评级下调( 二 ) 债务人|经济|惠誉|风险|美国|主权|信用

据卞永祖预测，美国今年债务占GDP的比率将会达到140% ，远没有惠誉乐观。在他看来，这次下调美国主权信用评级展望很正常，而且这只是下调的开端。
美国相关资产风险或升高
美国主权信用评级展望被下调至“负面”后，美股、美元等美国相关资产会受到何种影响？
在川财证券研究所所长陈雳看来，短期内，美国国债的投资风险将会相应上升；长期来看，美国主权信用评级展望的下降将会导致国际投资者降低对于美国经济地位的信心，美国作为世界第一大经济体的地位将受到一定程度的挑战。
陈雳指出，美国主权信用评级展望的下降将导致国债的风险上升，美国国债投资者将会要求更高的投资回报。当信用评级展望传导至企业层面时，企业借贷压力增大，这对于疫情后想要走出复苏的美国经济来讲，是一个不小的压力。 “截至6月末，美国已有超过3600家企业申请破产，同比增长26% 。在这个节点，惠誉降低美国主权信用评级展望，对于消费者、市场和企业都将造成较大程度的冲击。 ”
陈雳认为，美国主权信用评级展望降低，将导致投资者降低对美元货币的信心，美元长期地位将受到一定程度的动摇。对于美股市场，自3月低点18213.65反弹至当前26428.32以来，涨幅已超过45% ，处于较高估值区间。美国主权信用评级展望降低，美股后市的波动性将加大，风险会升高。
在田利辉看来，如果其他条件不变，美国主权信用评级展望调至负面会带来美股下行和美元贬值。当然，因为美国经济问题严重，美国政府等机构也在不断大力推出自救措施。这些逆周期调节措施可以改变其他条件，所以美股美元等美国相关资产的估值趋势需要全面考虑。
卞永祖表示，美国资本市场和美元都会受到负面冲击。投资者必然会减少持有美元资产，美债和美股都会面临卖出压力，已经处于高位的资本市场下跌压力加大。对于美国政府来说，融资成本也会进一步提升，美联储只能进一步加大放水力度，而这会让投资者更加恐慌，美元指数必然下跌，进一步增加美国经济增长的压力。
据新华社、中国证券报
惠誉评级是什么机构
惠誉是全球三大国际评级机构之一，总部设在纽约和伦敦。在全球设有40多个分支机构，拥有1100多名分析师。惠誉国际业务范围包括金融机构、企业、国家、地方政府和结构融资评级。迄今惠誉国际已完成1600多家银行及其他金融机构评级， 1000多家企业评级及1400个地方政府评级，以及全球78%的结构融资和70个国家的主权评级。其评级结果得到各国监管机构和债券投资者的认可。
全球三大国际评级机构
标准普尔
侧重于企业评级方面
穆迪
侧重于机构融资方面
惠誉
侧重于金融机构的评级
评级定义
AAA级
偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
AA级
偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
A级
偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。
BBB级
偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。
BB级
偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。
B级
偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高。
CCC级
偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高。
CC级
在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务。
C级
不能偿还债务。
制图马超