万家基金|「大数据家」7月制造业PMI超市场预期，经济继续行进于修复进程

本文插图
事件：中国7月制造业PMI为51.1 ，预期50.5 ，前值50.9 。 7月非制造业PMI为54.2 ，前值54.4 。
核心观点：
7月制造业PMI为51.1 ，超市场预期，显示经济继续在修复之中，供给、需求、价格等均在上升，在原材料涨价背景下，企业库存也出现了一定回补。在海外继续复苏背景下，外需订单恢复较为明显。服务业订单有所回落，建筑业订单出现一定改善。展望未来一段时期，由于社融的连续回升，以及PPI的触底改善，未来一段时间内需将继续恢复，之前市场普遍担心的出口目前来看压力不大。整体来看，经济将继续处于恢复过程之中。
7月PMI超市场预期，出口订单恢复较明显
中国7月官方制造业PMI为51.1 ，预期50.5 ，前值50.9 。生产指数为54.0% ，比上月上升0.1个百分点，新订单指数为51.7% ，比上月上升0.3个百分点，连续3个月回升，新出口订单指数为48.4% ，比上月升5.8个百分点。
原材料价格涨，企业补库
7月原材料价格分项上升1.3百分点至58.2 ，出厂价格下降0.2百分点至52.2 。企业库存升，原材料库存升0.3个百分点至47.9 ，产成品库存升0.8个百分点至47.6 。
非制造业景气小幅回落
7月份，非制造业商务活动指数为54.2% ，比上月小幅回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。服务业商务活动指数为53.1% ，比上月小幅回落0.3个百分点。基建项目加快推进，建筑业工程量保持较快增长，建筑业商务活动指数为60.5% ，高于上月0.7个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数为62.5% ，高于上月3.2个百分点。
制造业就业指数回升，非制造业就业指数回落
制造业中，从业人员指数为49.3% ，表明制造业企业用工景气度略有改善。非制造业就业指数48.1 ，比上月回落0.6个百分点。
展望未来一段时期，由于社融的连续回升，以及PPI的触底改善，未来一段时间内需将继续恢复， 3~6月出口明显好于预期，由于欧美经济在逐步正常化，预计未来出口压力有限。整体来看，经济将继续处于恢复过程之中。
【万家基金|「大数据家」7月制造业PMI超市场预期，经济继续行进于修复进程】本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。文中所引用的信息均来自市场公开资料，我公司对所引用的信息的准确性和完整性不做任何保证。投资需谨慎。