第一财经|A股7月跑赢全球主要股指，后市将如何演绎( 二 ) 前述公募基金经理表示：“免税概念的炒

后市看法观点不一
过程虽惊险，但A股7月的表现依然可圈可点。 8月在即， A股将如何演绎？
另一位上海大型公募基金经理对采访人员称：“市场氛围在多空争夺中已相对回暖，资金承接力度不错，且场内增量资金流入较为明显。 7月30日、31日，萎靡多日的券商股再次上行。随着8月初盘面结构调整后，或会出现新的入场机会。 ”
7月，两市融资表现活跃，作为场内重要的增量资金来源，持续加仓。 Wind数据显示，两融余额7月末达1.4万亿元，环比上月增长21.76% ，创近5年新高。且在前10个交易日日均增加超过百亿元，仅在16日、17日、24日出现减少，其他交易日均为增加。
不仅如此，另一股增量资金的不断涌入或也预示着机构对后市的看好。数据显示，截至7月31日，北向资金当月累计净流入103.92亿元，其中沪股通资金净流入7.01亿元，深股通资金净流入96.92亿元。
从持仓比例变动来看， 7月北向资金有230只个股的持有流通股比例增加至少1% 。居首的居然之家（000785.SZ）被增持20.5% 。

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另外，关于消费电子、半导体等科技股会否成为三季度的行情排头兵，观点不一。数据显示，从7月解禁高峰来看，科技股和医药股的减持占据了半壁江山。排在首位的是立讯精密（002475.SZ），减持金额达74.5亿元；其次是隆基股份（601012.SH），减持金额65.9亿元。此外，卓胜微（300782.SZ）、兆易创新（603986.SH）、三安光电（600703.SH）、紫光国微（002049.SZ）等科技股均排在减持金额的前十位。
就减持会否令一些科技股在三季度可能面临资金压力，一位TMT板块分析师指出：“开年至7月，许多科技板块个股涨幅较大，场内获利盘或有抛售的需求。且大股东也会在解禁后大量减持套现。但减持不会对个股涨跌形成大的干扰，关键是个股上涨后估值与基本面的匹配度。 ”
中信证券秦培景、裘翔团队的研报称，预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约、向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中。同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。其间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。研报还称，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和外部冲突逐渐明朗之后，预计A股在三季度末启动的下一轮上涨将更稳健、更持续。
而开源证券则认为， A股的“风格切换”正在展开，但仍然面对较大不确定性。 7月16日，市场出现了本轮行情最大幅度的回撤， “脆弱性”逐步显现，以消费、科技为代表的成长股将成为市场最大的脆弱点，部分防御板块也因此无法具有防御价值。
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