资管新规过渡期延长符合预期，利好长期稳定资金入市( 二 ) 资管新规|央行|证监会|非标|延期

“很多规模压降都在进行，而且延期的事情市场也都有预期，所以我觉得对市场的影响是比较中性的。 ”一位老牌信托人士告诉第一财经。
而另有分析人士称，过渡期延长将对权益市场形成利好。
“资管新规过渡期延长有助于缓解银行资本压力和企业还款压力，达到实体与银行‘双赢’效果。当前银行面临的政策环境有边际向好趋势，有助于修复对板块的悲观情绪。经济持续复苏叠加无风险利率下行，银行板块迎来戴维斯双击，零售银行不良预期拐点有望率先被验证，将享受确定性溢价，在板块中的领头羊效应将持续强化。 ”国泰君安银行研究团队称。
统计也显示，在非标资产压降较快的2019年，银行理财非标配置比例下滑了1.39个百分点。如果今年银行理财配置权益资产比例上行0.8～1个百分点，对应增量资金约为2000亿～2600亿元左右。
央行称，稳妥处置银行理财投资的存量股票资产，避免以单纯卖出的方式进行整改。优化银行资本补充工具发行环境，进一步增强金融机构资本实力。推进金融市场发展，提升新产品接续能力，引导资管行业为资本市场提供长期稳定资金支持。
债券市场方面，粤开证券分析师李奇霖称，按照之前资管新规要求，过渡期内，金融机构可以发行一部分老产品来投资新资产，过渡期延长到2021年底后，新发老产品的投资范围扩展到了1.5年以内的信用债，短久期信用债的配置需求会有所增强。
“延期方案对债券影响有限，一方面是市场已经有了预期，另一方面现在债市主要矛盾是基本面修复和货币政策的边际收敛，延期1年的方案并不能体现监管松动的态度。 ”李奇霖说。
不过，第一财经也注意到，虽然过渡期延长，但需要看到，前提是要锁定2019年底的存量资产。央行数据显示， 2019年末资管产品直接汇总规模是86.1万亿元，以此推算，非净值化的规模约为38.4亿元。
普益标准数据进一步显示，截至2020年二季度末，全市场银行机构理财产品净值化转型进度为53.82% ，其中全国性银行、城商行、农村金融机构净值化转型的进度分别为54.28%、54.87%和42.04% 。也就是说，经过过去2年多的整改，基本完成一半。在未来不到一年半时间内要完成剩余的整改，进度无疑将加快。