红刊财经|荣信教育应收账款增速过快存隐忧财务数据勾稽异常惹人疑( 二 )

同年，合并现金流量表显示荣信教育“购买商品、接受劳务支付的现金”为2.87亿元，截至2019年末，荣信教育预付款项为2437.42万元，较2018年末大约多出700万元，剔除掉这一因素的影响，则2019年末荣信教育因采购流出的现金流大约为2.8亿元。将之与2.93亿元的含税采购比较，大约有1300万元的差额。理论上来讲，其经营性债务应当会出现同等规模的增加。
但实际上却并非如此，截至2019年末，荣信教育应付票据及应付账款合计为8112.97万元，相较于2018年末的9777.93万元，不仅没有增加，反而减少了近1700万元。如此一来，实际金额和理论金额之间相差了近3000万元。
同理，荣信教育2018年相关数据亦存在疑点。
根据荣信教育披露的采购信息及其所适用的增值税税率，按照上述方法可估算出，其当年的含税采购总额约为2.73亿元。现金流方面，当年“购买商品、接受劳务支付的现金”剔除预付款项变化的影响后金额大约有2.25亿元。与此同时， 2018年末其应付票据及应付账款相较于2017年末增加了2100多万元，也就是说当期其采购并未完全以现金支付，还有部分采购应当以债务的形式存在于资产负债表中。
综合现金流和经营性债务的情况来看，财务报表中其对应的含税采购应当是2.46亿元才合理，但实际上2018年荣信教育的含税采购额却是2.73亿元，理论金额与实际结果之间相差了大约2700万元，如此巨额采购既没有现金流也没有相关经营性债务支持，问题究竟出在哪里，尚需企业给出合理解释。
应收账款增速过快
除上述财务方面的异常外，荣信教育应收账款增长情况也值得注意。
数据显示， 2017年至2019年荣信教育的营业收入增加了23.33% ，但其应收账款却增加了54.8% ，远远超过了营收增速。在应收账款飞速增长的情况下，荣信教育营业收入的增长，恐怕很难为其带来充足的流动性，一旦客户还款不及时，上市公司出现现金流不足的情况，便可能对其当年的经营造成影响。
从目前的情况来看，荣信教育的“造血能力”似乎已经受到了影响。据招股书显示，荣信教育2017年至2019年经营活动产生的现金流量净额分别为5570.09万元、3582.01万元、和-1100.08万元，明显出现不断减少的趋势。荣信教育在招股书中表示， 2019年其经营活动产生的现金流量净额为负数，其原因之一便是应收账款的上涨。
同时，应收账款的不断增加，意味着公司可能存在大量赊销行为，这虽然在短期内可以帮助上市公司提高收入，但其背后的风险也不容忽视，一旦上市公司出现大量应收账款无法回收，产生坏账损失，则会给其业绩造成不良影响。

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