富凯财经|券商警示资产质量,大佬终止定增认购,贵阳银行傍茅台效果不佳


富凯摘要:关键经营指标堪忧 , 公募基金陆续撤离 。
作者|天鹅 , 微信公众号:富凯财经(ID:fukaicaijing)
这家2016年8月登陆A股的城商行 , 资产质量问题遭到监管部门“穿透” , 近一个月内更成为上市银行的“罚单之王” 。
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贵阳银行的投资价值 , 成为了一个巨大问号!
公募基金陆续撤离
近日 , 股吧里一位投资者质问贵阳银行董秘:一般地方银行的净利润增速和GDP是成正相关的 , GDP*2等于净利润增速 , 贵州省常年GDP领先全国 , 为什么净利润增速还不如杭州银行、宁波银行等银行?
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这个拷问我们不去深究背后的逻辑 , 但的确点出了贵阳银行投资价值的疑惑 。 贵阳银行仅从净利润增速来看 , 2020年一季度 , 上市银行归母净利润平均增速5.52% , 上市城商行平均增速10.41% , 贵阳银行归母净利润增速15.49% 。
数字背后 , 坐享城商行行业老三之地位 , 在机构投资者眼中究竟有多大价值?
截至2019年末 , 50家公募基金持有贵阳银行 , 不乏知名的主动管理型基金 , 比如:知名基金经理莫海波管理的万家精选混合 , 以及多只价值型的指数类基金 。
到了今年一季度末 , 公募持仓缩减至10只产品 , 但仍不乏知名基金 , 诸如:博时国企改革股票、南方新蓝筹混合、南方中小盘成长股票等 。
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然而截至今年6月30日 , 主动型基金全部消失 , 只剩下8只量化型的指数基金 。
换言之 , 基于基金经理主动选股的产品 , 往往能够以相对重仓的风格 , 持有相应投资标的 , 但量化基金的持仓通常“一大锅”股票 , 每只票赋予的权重远远小于主动基金 。
这说明 , 机构投资者已经开始远离贵阳银行 。
资产质量风险突出
贵阳股价表现早已暴露问题:四年前上市时最高至21.2元/股 , 如今只剩7.64元/股(截至7月31日收盘) 。
面对部分中小银行酝酿并购重组 , 贵阳银行与投资者互动时更表示 , 无相关计划 。
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今年一季度末 , 中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司成为新进第十大股东 , 贴上所谓的茅台酒概念 。
即便如此 , 仍然无法向投资者遮掩资产质量下滑的问题 。
截至目前 , 贵阳银行还未公布最新半年报 。 今年4月 , 中金公司曾对其资产质量指标发出警示:2020年一季末不良率环比上升17bp至1.62% , 拨备覆盖率环比下降13.27ppt至278.5% , 关注类贷款占比上升13bp至2.89% 。 2019年末逾期贷款占比同比上升1.49ppt至4.42% , 环比下降7bp,逾期90天以上贷款占比同比、环比上升43、46bp至1.53% 。
中泰证券戴志锋也指出:2019年逾期90天以上贷款占比不良升至105.5% , 今年一季度关注类贷款占比占比2.89% , 较2019年上升13bp , 未来不良压力有所增加 。
资产质量的问题 , 并没有成为过去时 。
近一个月 , 贵阳银行不断接到监管罚单 , 更出现一天内“吃”9张罚单的纪录 。
罚单内容皆与资产质量风险相关!
比如 , 一张罚单涉及该行旗下一家支行 , 因办理无真实贸易背景承兑业务、违规发放借名贷款 , 贷款资金被挪用于“四证不全”的房地产企业 。
再如:旗下一家分行 , 因为自有资金借道违规转存定期存款 , 并质押发放贷款虚增存贷款 。 另一家支行因以自有资金借道发放信托贷款 , 并将部分资金转为通知存款 , 虚增资产负债规模 。