及时行乐|利亚德,显示新时代的白马?( 二 )
利亚德过去的经营还是挺优秀的
过去5年营收CAGR=50.29% , 过去5年利润CAGR=34.01% , 过去5年ROE平均=18.39% , 这些表明 , 利亚德这家公司其实还是挺优秀的 。
公司的领导层和团队 , 也是可以期待的
董事长李军比较特别 , 每年年报都写一篇富有激情的文章 , 听说资源整合能力强;几次战略转型还是抓住了行业的脉搏 。 公司有员工持股计划 , 员工利益与公司利益捆绑 。
曾经的优秀 , 曾经的股市大牛 , 能否再次牛起来?Mini/Micro LED新型显示技术打开长期成长空间 。
Mini LED量产已经启动 。 Mini LED是介于传统LED与Micro LED 之间 , 简单来说是传统LED背光基础上的改良版本 。 从制程上看 , Mini LED 相较于 Micro LED 来说 , 良率高 , 具有异型切割特性 , 搭配软性基板亦可达成高曲面背光的形式 , 采用局部调光设计 , 拥有更好的演色性 , 能带给液晶面板更为精细的 HDR 分区 , 且厚度也趋近 OLED , 同时具有省电功能 。
Micro LED 预期未来市场巨大 。 Micro LED 技术工艺复杂、良率、转移率要求高 , 研发技术核心—巨量转移技术瓶颈尚未突破 , 由此也导致其制造成本过高(约为 OLED 的 3- 5 倍) , 另外还要考虑到设备、供应链整合及市场接受度等问题 , 预期其技术成熟并进入量产可能还需 3-5 年 。 但值得注意的是 , 从产业链的角度来说 , LCD/OLED 的显示的全部技术有 7 成上下可以被 Micro LED 公用或者吸收 , 厂商转型难度较小 , 这就意味着 , 一旦 Micro LED 突破量产技术难关 , 其将很有潜力取代 OLED 成为下一代显示尤其是小尺寸智能穿戴等设备的核心 , 甚至全面取代液晶显示屏 。
利亚德抢占Mini LED/MicroLED高点 。 利亚德与晶电合资 , 全球首家Mini/Micro LED显示量产基地下半年落成 。 利亚德与台湾晶元光电合资的Mini/Micro LED无锡量产基地将于2020年下半年投产 , 投产后将是全球首家Mini/Micro LED显示量产基地 。 无锡基地主要经营范围是:研发和生产以倒装封装、巨量转移为主要生产工艺的Mini LED背光显示、Mini/Micro自发光显示产品 。 预计5年内投资金额10亿元 , 分两个阶段实施 。
第一阶段
2020年7月至-2022年12月;2020年7月 , 厂房装修完成 , 设备调试完成 , 人员到岗 , Mini LED背光显示及自发光显示试产;2020年10月 , Mini LED背光显示及Mini/Micro自发光显示正式投产 , 2021年Micro自发光显示批量生产 , 2022年Mini LED背光显示、Mini/Micro LED自发光显示达产 。
第二阶段
2023年至2025年;量产基地扩产 , Micro LED自发光显示大规模量产 。
随着业绩的逐步改善 , 牛还会远吗?
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关于君择研究所
君择研究所是隶属于君择控股的独立证券研究机构 , 专注于重点行业和优质企业研究 , 一心坚持价值投资理念 , 潜心挖掘企业价值 , 目前研究方向主要包括消费、医药、高端制造以及TMT行业等 。
创始人邓立君先生是国内知名财经意见领袖 , 新浪财经专栏作者 , 雪球网影响力分析师 , 具备近20年证券从业经历及研究经验 。
公司团队成员曾在知名券商、银行、腾讯、华为、中广核等担任过核心业务管理职位 , 拥有优异的海内外教育背景以及平均10年以上的金融研究或行业经验 。
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