华盛前哨|巴菲特又押对了？苹果已经王者归来！最新财报怎么看？ 7月30日盘后

7月30日盘后，苹果发布2020财年三季度业绩报告，各项数据均超市场预期！

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稍早前，美国商务部发布数据称，受新冠疫情影响， 2020年二季度美国GDP环比折年率下降32.9% ，创下自1947年美国政府开始跟踪该数据以来的最大跌幅。苹果在新冠危机期间的表现非常顽强，与Facebook、亚马逊等公司一同拉动纳斯达克指数的涨势。
值得注意的是，自3月份市场触底以来，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦持有的苹果股份（占其投资组合的40%）价值已大增400亿美元！
本文将为投资者解读苹果最新财报披露的信息，并对苹果的投资价值进行分析。
核心经营数据解读
营收596.9亿美元，同比增长约11%
Q3 ，苹果单季度营收达到596.85亿美元，创下历史以来同期最高记录！此前，分析师一致预期Q3营收为523亿美元，较去年同期会略微下滑，而最终财报数据远远超出分析师的预期，不仅没有下滑反而有双位数的增长，这在苹果近6个季度来都是前所未见的。可以说，本期苹果营收的表现是远远超出大家的预料。

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数据来源：华盛证券
苹果营收大幅增长的原因是什么？
【华盛前哨|巴菲特又押对了？苹果已经王者归来！最新财报怎么看？】分地区来看，增长贡献最大的是欧洲和美洲地区，分别贡献了270.18、250.56亿美元的销售收入。
此外，日本和亚太其他地区也有所增长，分别贡献了49.66、41.99亿美元。
整体看，欧洲、美洲、日本、亚太其他地区的营收都有所增长。
令人遗憾的是大中华区，销售收入与去年同期相比基本持平， Q3贡献营收93.29亿美元。原因主要是华为等国产品牌的强势崛起，苹果的市场份额受到挤压。

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数据来源：华盛证券
分产品来看，苹果的各项产品在营收贡献上均有所增长。
其中， Mac、iPad、可穿戴设备、Service业务产生的销售收入分别录得21.63%、31.03%、16.74%、14.84%的增长。可穿戴设备的增长尤其可喜，这与新款设备iPods系列的大卖有关。
相比之下，苹果目前体量最大的iPhone业务营收增长较为乏力，同比增长仅1.66% 。

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数据来源：华盛证券
净利润112.53亿美元，同比增长12%
Q3 ，苹果录得净利润112.53亿美元，同比增长12.04% ，净利润增速刷新7个季度以来新高，显示苹果的盈利能力正在重回增长！
从过往财报数据来看，过去苹果的PE估值一直较低，原因或与市场担忧其未来的成长有关，而巴菲特也在此前重仓买入。目前来看，苹果的在全球经济按下暂停键的大背景下仍取得逆势增长，实在难能可贵，预期未来苹果有望开启新一轮增长通道。

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数据来源：华盛证券
财报电话会议实录摘要
摩根士丹利分析师：换机潮、价格降是否推动了手机业务的增长？在六个季度的下降之后，这些因素能否推动苹果手机继续实现营收增长？
蒂姆·库克：iPhone的表现超出了我们的预期，主要的原因是更加活跃的销售量。在不同的国家，比如在美国，苹果手机销量排行前两名，在英国排名前四的手机中，苹果占三个，在澳大利亚，排名前六的手机中，苹果占五个。在中国， iPhone11是销量最好的手机，在不同的国家，苹果手机销量都领先。