股票|行业透视|?险资投资行业限制放开，房企或将受益( 二 ) |中年|低薪|

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本轮险资举牌房企，有别于上一轮（2015-2016年）较为激进的投资。
1）险资类型方面，上一轮举牌多以“安邦系”、“生命系”、“宝能系”、“恒大系”、“国华系”等急于扩张的中小型激进险资为主， 2016年底监管敲打这种现象并积极引导保险姓保，回归保障。本轮举牌潮则多以体量较大的稳健险资为主。
2）举牌方式上面，上轮多以二级市场的集中竞价买入，并不断增持，威逼房企控股权；而本轮均通过协议转让的方式举牌，更多的充当财务投资者角色。如在与地产股的合作中，中国平安明确表示：“我们不做野蛮人，不去干预企业正常运营管理。 ”中国平安对地产股的投资比例不超过30% ，只做纯粹的财务投资者。同时， 7月17日新政也明确表示，险资举牌单一上市公司不得超过该上市公司股权的10% ，银保监会批准除外，避免险资出现以往盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为。
3）投资标的方面，上轮险资频频出现炒壳、炒概念股等短线投机性行为；而本轮险资则更注重长期价值投资，偏好“低估值+高ROE+高股息率”白马股，如华夏幸福和金茂，或受上海临港自贸区长期政策利好影响的上海临港。
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整体来看，目前险资入房，偏好业绩稳定增长或有较大增长空间的房企，特别是一些企业发展稳健，有较好收益水平的中大型房企。同时，险资入房在受到部门差异化监管后，险资对房企投资更加偏向于财务投资者的角色，而本次新政则更加有利于优质险企资金进入楼市，从房企市股票、债券及股权方面进行投资，有望缓解目前部分房企紧张的融资状况，助力国企混改，为一些资金缺口较大的房企引入战投资金等
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