野马财经|跌宕“香江系”：从夫妻创业到权杖移交进行时( 二 ) 作者|宋冠宇

经过多年的发展积淀， “香江系”已发展成为拥有100多家下属分支机构2万多名员工，跨地区多元化经营的大型民营企业集团，是中国资本版图中的重要力量。
天津锦绣源事件惹争议， 10亿婚礼联姻写新篇？事物都具有两面性， “香江系”在自成一派后进行的一些资本运作曾引来众人不满，落下了口舌。天津香江锦绣源事件便是一例。
2017年底，香江控股从控股股东，同时也是刘翟夫妇家族控制的南方香江集团手中斥资25亿元现金收购三家天津香江锦绣源的项目公司：森岛宝地、森岛鸿盈和森岛置业。
根据2017年财报显示，公司年初可动用的现金不过27.65亿元，要完成该笔收购意味着进行大量的借款，为公司增加沉重的负担。 2017年时公司的资产负债率仅仅为56% ，但自2018年开始公司的资产负债率始终在75%以上徘徊。
更令人大跌眼镜的是，大股东在上市公司收购该项目时承诺的业绩非但没有实现，反而大幅亏损。
上市公司以25.02亿元收购天津三公司各65%股权时，天津三公司净资产合计为负0.41亿元，收购溢价率高达62倍。被收购方同时承诺2018-2020年分别累计完成3.53亿元、4.41亿元、3.76亿元，共11.7亿元的利润。
然而， 2018年，这三家公司非但没有盈利，反而分别亏损了1231万元、594万元、2931万元。
客观来看，经历此番运作后，刘翟夫妇将失败的天津项目成功转手并完成套现，中小股东则承担了上市公司可能暴露的风险。
对于该种情况，监管机构自然不会坐视不理。
根据上交所发送给香江控股的问题：年报显示，香江控股在天津、广州和成都储备的规划建筑面积位居前三位，其中天津高达160万平方米，远高于后两者的64万、37万平方米。但2018年天津项目的可供出售面积仅为24万平方米，销售面积仅为1.9万平方米，销售比例仅7.9% 。
也就是说天津锦绣源房子的销售量不足10% 。问询函要求香江控股“基于2018年天津三公司的利润情况，以及项目所在地区的房地产政策和去化情况，说明是否存在业绩承诺难以完成的可能” 。
虽然香江控股从宝坻区房产政策、三家公司去化情况、风险防范措施等角度进行了洋洋洒洒的回复，但在数据面前，市场对于这些回复的是否认可，自有评判。
而近两年， “香江系”最引人注目的消息，无外乎是刘翟独子刘根森与富力地产千金喜结连理。毕竟，以两人身后超百亿身家的背景来看，二人的相许既是门当户对，更是强强联合。四场耗时半年，烧钱10亿元的婚礼除了引众人艳羡之外，似乎也在提示着“香江系”子承父业继承大统时代的悄然降临。
企业观察员杨建远评对野马财经表示，目前的“香江系”正不断推进重组事项，整合资源，大力购买商贸物业资产，试图在家居业重塑辉煌。从目前的进度来看，势头良好，引人期待。
你看好香江集团的未来发展吗？欢迎在评论区留言。