流动性|1万亿抗疫特别国债发行收官确保资金“花在刀刃上” 资金|流动性|市场|财政部|压力|对银行|

_本文原题为 1万亿抗疫特别国债发行收官确保资金“花在刀刃上”
经济日报-中国经济网编者按：7月30日，今年1万亿元抗疫特别国债发行收官。专家认为，总体上看，抗疫特别国债发行并未对银行体系、A股市场造成流动性压力。
7月初，抗疫特别国债资金已在多个省份快速下达到市县。财政部部长刘昆此前表示，发行抗疫特别国债作为特殊时期采取的特殊政策，是纾解企业困难和激发市场活力规模性政策的重要内容，地方各级财政部门要加强债券管理使用，切实提高资金效益。
专家建议，下一步，可借助5G、大数据、云平台等现代信息技术对资金分配、拨付、使用、偿还和绩效情况等实施全程跟踪，全面开展特别国债项目绩效评价，加强人大监督、审计监督等，确保资金“花在刀刃上” 。
抗疫特别国债发行收官
据新华社， 7月30日，随着2020年抗疫特别国债（四期）第四次续发行完成招标，今年1万亿元抗疫特别国债发行收官。具体来看，自6月18日首次招标开始，采用续发行方式的抗疫特别国债共发行了十六次，期限品种以10年期为主，适当搭配5年期和7年期。
从机构认购情况来看，青岛农商银行金融市场中心总经理助理秦新峰表示，从6月下旬至今，机构对于抗疫特别国债的认购需求旺盛，平均投标倍数稳定在2.5倍以上，发行利率符合市场预期。东方金诚研究发展部高级分析师冯琳认为，此次抗疫特别国债全部采用市场化方式发行，并向个人投资者开放认购，一方面有利于促进国债市场长期发展，另一方面也有利于调动各类社会资金。
资金已经下达，如何用好尤为关键。抗疫特别国债资金用途明确：主要用于有一定资产收益保障的公共卫生等基础设施建设和抗疫的相关支出，包括支持小微企业发展、财政贴息等；此外，各地可在分配额度内按照一定比例预留机动资金，解决基层特殊困难的急需资金需求。
“要管好用好抗疫特别国债资金。 ”财政部部长刘昆此前表示，发行抗疫特别国债作为特殊时期采取的特殊政策，是纾解企业困难和激发市场活力规模性政策的重要内容，地方各级财政部门要加强债券管理使用，切实提高资金效益。
一边快速下达，一边强化监管。在各级财政部门协同发力下，覆盖资金分配、拨付、使用和监管全过程的制度体系已经构建，全链条的直达资金监控系统也建立起来，可全面掌握资金去向及使用情况，确保账务清楚、流向明确。
中国财政科学研究院研究员王泽彩建议，下一步，可借助5G、大数据、云平台等现代信息技术对资金分配、拨付、使用、偿还和绩效情况等实施全程跟踪，全面开展特别国债项目绩效评价，加强人大监督、审计监督等，确保资金“花在刀刃上” 。
未对市场流动性造成压力
据证券日报，专家认为，总体上看，抗疫特别国债发行并未对银行体系、A股市场造成流动性压力。中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群表示，今年抗疫特别国债的发行特点是采用市场化方式，在匹配财政资金使用周期的基础上，期限品种主要以10年期为主，并考虑市场的承受能力，平滑了各周发行量，稳定了市场预期。
“总体上看， 1万亿元抗疫特别国债的发行对于银行体系和A股市场未造成流动性压力。 ”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示，主要得益于各方面的配合：一方面发行期间减少了一般国债和地方债的发行量，同时抗疫特别国债采用多次续发的方式，分四期总共16次发行，降低了发债短期对于市场流动性的压力。另一方面，央行严密监控银行间流动性，适时通过逆回购、MLF中期便利等公开市场政策工具，保持流动性合理充裕。
“抗疫特别国债发行的透明度较高，发行节奏也较为平稳，总体上看，债券市场和货币市场受到的冲击并不明显。 ”苏宁金融研究院高级研究员陶金说，不过，前期抗疫特别国债的市场化发行一定程度上还是对银行流动性造成了压力。但7月下旬以来央行开展了超过4000亿元逆回购，对冲了前期到期的逆回购和抗疫特别国债发行，同时，近期DR007利率变化较为平稳，并在本周开始有所下降。

流动性|1万亿抗疫特别国债发行收官 确保资金“花在刀刃上”

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