1万亿元特别国债发行今日收官 。 财政部近日公告称 ， 决定于7月30日第四次续发行2020年抗疫特别国债（四期）（10年期） 。 续发行国债与之前发行的同期国债票面利率相同 ， 为2.86% 。 竞争性招标面值总额700亿元 ， 于7月30日招标；招标结束至7月31日进行分销；8月4日起与之前发行的同期国债合并上市交易 。 同时 ， 有业内人士表示 ， 在6月、7月地方债发行节奏放缓后 ， 预计地方债发行规模将在8月和9月加速回升 。
这意味着 ， 1万亿元抗疫特别国债至此全部发行完毕 。 上海证券报梳理显示 ， 财政部今年共发行了四期特别国债 ， 各期均多次续发行 。 其中 ， 5年期、7年期、10年期特别国债的发行规模分别为2000亿元、1000亿元、7000亿元 。
抗疫特别国债的发行是否对市场产生了挤出效应？
【效应|万亿元特别国债发行收官 地方债发行或再迎高峰】中银证券首席经济学家管涛表示 ， 为保证抗疫特别国债发行 ， 财政部对政府债券发行节奏进行了调节 ， 让地方政府债和一般国债发行给特别国债发行“让路” 。
据中债估值中心统计 ， 6月份 ， 记账式国债发行6849亿元（含2900亿元抗疫特别国债发行） ， 环比增加75亿元；地方政府债发行2867亿元 ， 环比减少10158亿元 。 “从这个意义上讲 ， 特别国债发行对地方政府债发行有阶段性的挤出效应 。 ”管涛认为 。
管涛认为 ， 虽然特别国债发行对地方政府债发行有一定的挤出效应 ， 但对企业债发行没有产生挤出效应 。 另外 ， 6月企业和政府债券融资余额合计减少3408亿元 ， 新增人民币贷款基本抵补了这部分降幅 。
中信证券研究所副所长明明则认为 ， 虽然特别国债采取市场化发行 ， 但并未对债券市场形成挤出效应 。 他表示：“根源在于前期流动性投放充裕 ， 以银行为主的机构资金充沛 。 同时 ， 6、7月份地方债‘让路’ ， 伴随央行主动资金投放 ， 平抑了市场波动 。 ”
在5月地方债放量发行后 ， 由于受到特别国债发行节奏的影响 ， 6月地方债发行规模整体回落 。 “6月地方债发行规模回落 ， 规模占比仅为全年的4.5% 。 ”中信证券明明债券研究团队预计 ， 7月地方债发行规模仍保持低位 。
明明表示 ， 在6月、7月地方债发行节奏放缓后 ， 预计地方债发行规模将在8月和9月加速回升 ， 不排除在9月前发行完毕的可能 。 据他测算 ， 8月、9月地方债的平均月供给将达到8000亿元以上规模 。 (常佩琦)

• 特别节目《海报里的英雄》将播 总导演谈创作过程
• [新车]将于10月份交付 丰田RAV4推出黑色特别版
• 辛先森科技说 科技发展会更快，还是发生内卷化效应？，如果世界各国联系更紧密
• 丰田|丰田RAV4特别版发布：全身黑化/10月开始交付
• 如果世界各国联系更紧密，科技发展会更快，还是发生内卷化效应？
• A股上月成交超30万亿元 141份中报或掀“业绩浪”
• |海南：自贸港重点园区推广适用特别极简审批
• 上市公司|A股上月成交超30万亿元 141份中报或掀“业绩浪”
• 同比增长|A股上月成交超30万亿元 141份中报或掀“业绩浪”
• 上观|本届电影节特别策划主题影展，影像叙事记录历史轨迹启迪当代创作