带着|在能力圈内“谋定擒牛”：老将焦巍带着银华富利来了！为投资者|收益|消费|能力|焦巍|基金|银

7月以来， A股市场的表现让投资者体验了一把“刺激”的感觉。传说中“七翻身”的行情刚刚现身，随即又出现回调，而上证综指要修改编制的消息让人对市场又再次充满期待，起起伏伏周而复始。
其实吧，与其这么牵肠挂肚、胡思乱想，不如选择一只久经市场考验、成功穿越牛熊的基金，踏踏实实地持有，获取一份稳稳的收益。明星基金银华富裕就是这样一只基金，成立14年来表现稳定，堪称业界“常青树” ，为投资者带来了良好的投资体验。而就在8月10日，这只基金的“升级版”新品银华富利精选混合基金（代码009542）将正式发行，同样是由银华富裕的掌舵人——沙场老将焦巍和另一位实力基金经理秦锋担纲基金经理。
银华富利能否复制银华富裕的成功？这只升级版的2.0版产品又有哪些特点？
年化收益19%的牛基
如果要说行业里以“长跑”能力闻名的基金，银华富裕一定榜上有名。
银华富裕诞生于2006年底的牛市。 2007年10月16日，上证综指达到历史高点6124点，成为当时十余年来股市难以逾越的高峰。但截至2020年6月30日，银华富裕复权单位净值增长率相较当时已翻两番多，高达266.61% 。
其实细细观察银华富裕的业绩，会发现这只基金不论短期还是长期表现都很亮眼。银河数据显示， 2013年至2019年这只基金净值增长率为267.94% ，其中仅2017年至2019年的净值增长率就达到93.37%；近五年收益197.77%、同类排名2/468 ，近三年收益也达124.82% 。
若再将时间拉长，银华富裕主题的长跑属性更加鲜明。据银河数据，截至7月21日其成立近14年以来累计收益981.61%%；年化回报率为19.00% ，在同类偏股混合型基金中排名第三。其中，焦巍自2018年12月27日起开始管理银华富裕，任职期间的总回报达到131.41% ，仅今年以来的收益率就有47.28% ，十分可观。
要知道，接手一只明星基金的压力是非常大的，因为掌舵人要延续这只基金过往的优秀表现，但又不能囿于其既有的管理经验。但焦巍不仅做到了，还不负众望、再创辉煌，实属难得。他是怎样办到的？
“谋定擒牛”的投资理念
焦巍是一名经验丰富的“投资老兵” ，拥有超过20年的证券从业经历，也历经了多轮牛市、熊市、震荡市的淬炼。如果要用一句话来概括他的投资理念，那就是：集中在能力圈做长期稳健的投资，与伟大企业长期共行。
在阐述自己的投资框架时，他表示首先看重一个行业的格局多于空间，第二就是核心重于边际，也就是说相比“做什么” ，更加看重“不做什么” 。焦巍十分强调能力圈的概念，他并不喜欢炒作边际变化，对于跟着政策补贴变化走的行业也并不感冒。相比之下， “谋定擒牛”这四个字更能概括他的风格和理念，而实际操作中他也是这样做的。
还是以银华富裕为例，公开定期报告显示，从焦巍担任基金经理以来，该基金的持股个数由40多只减少为二三十只，前十大占比由50%左右提升至近70% ，持股集中度大幅提高。从银华富裕2019年以来公布的前十大重仓股来看，绝大部分重仓股均为消费/医药个股，占前十大重仓股比例均在七成以上。
而这样做的效果也很明显：2019年半年末及2019年年末银华富裕均持有的股票为15只，这15只股票占基金净值比均接近七成， 2019年平均收益率103.62% ，其中有7只个股2019年收益率达100%以上。焦巍和团队用自信、坚定和专注，擒到了这些“牛” 。
当前，消费、医药等行业的公司估值已经到达了一个比较高的位置，行业内也很关注焦巍的看法和接下来会怎样操作。对此他十分坦然地表示，当前这些行业公司的估值确实很贵，但其应对“贵”的方式是把弹药都集中在看好的公司上。 “当前资源优势向龙头集中的趋势很明显，阶段性的估值当然也比较高。如果特别用估值去卡历史分位，最后就买不到东西了。其实，在海拔5000米的地方也可以打鱼。 ”