疫情|净赚226亿！贵州茅台上半年净利同比增13% 直销占比首超10% 归母|影响|总收入|营销|公司|疫情|同比

每经采访人员：朱万平每经编辑：文多
今年上半年，贵州茅台（600519 ， SH）依然实现了“两位数”的增长。 7月28日晚间，贵州茅台发布2020年半年报，期内公司营业收入439.53亿元，同比增长11.31% ，归母净利润为226.02亿元，同比增长13.29% 。
“这份财报，符合我们的预期。 ”一位券商食品饮料行业分析师对《每日经济新闻》采访人员说道。在贵州茅台继续实现较快增长的同时，近期茅台的渠道变革也在加快，公司先后签下合肥百货（000417 ， SZ）等商超类直销渠道商。财报显示，今年上半年，贵州茅台直销占比也大幅提升至10%以上。
营收同比增速亦超一成
今年上半年，尽管受到了疫情的不利影响，贵州茅台主要经营指标依然保持“两位数”增长，为完成2020年全年目标奠定了坚实基础。
据半年报，今年上半年贵州茅台营业收入439.53亿元，同比增长11.31% ，归母净利润为226.02亿元，同比增长13.29% 。
就生产方面来看，今年上半年，贵州茅台完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨，均较去年同期有所增长。因疫情因素，茅台的生产一度受到影响，此后茅台着力推进复工复产，提出要把失去的时间“抢”回来，如今来看，茅台做到了。
分季度来看，今年一季度，贵州茅台实现总营收252.98亿元，同比增长12.8%；归母净利润130.94亿元，同比增长近17% 。第二季度，贵州茅台营业总收入同比增长8.79% ，归母净利润同比增长8.92% 。
多位分析人士向《每日经济新闻》采访人员指出，疫情对高端白酒的消费虽然影响不大，但也有影响。今年年初，贵州茅台一季度出货便已基本完成，因此疫情的影响主要在第二季度体现。另一方面，目前茅台的体量大、基数高，业绩增长放缓也在情理之中。
今年上半年，贵州茅台总营收增长11.31% ，而随着今年下半年旺季来临，以及国内疫情基本平息，贵州茅台完成全年10%营收增长目标的问题不大。
“今年上半年，贵州茅台的业绩增速，符合我们的预期。 ”招商证券一位食品饮料业分析师表示。
直销占比11.7%
今年上半年，贵州茅台的渠道变革却明显加快。
6月，贵州茅台酒2020年直销渠道签约仪式在茅台镇举行，共22家区域KA卖场、酒类垂直电商、烟草零售连锁商，签约成为茅台酒直销渠道商。包括合肥百货、汇嘉时代（603101 ， SH）、红旗连锁（002697 ， SZ）、ST人乐（002336 ， SZ）、壹玖壹玖（830993 ， OC）等零售商均成为茅台的直销渠道商。
而半年报显示，今年上半年贵州茅台的直销渠道实现收入51.5亿元，占营收的比重达到11.7% 。而去年同期贵州茅台的直销渠道实现收入16.02亿元，占营收的比重不到4% ，营销渠道改革被视为茅台的重要发展战略，亦可增加公司的营收和盈利能力。
去年是茅台营销体制改革的元年，这一年，茅台先后与华润万家、物美超市、大润发等全国商超以及天猫、苏宁等电商平台签约加码直销。今年以来，茅台的营销渠道变革进一步加快，直销渠道商越来越多，这也导致公司直销渠道收入迅速扩大，占比大幅提升。
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